> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚丙烯产业链周报总结（2026年5月2日） ## 核心内容概述 本报告分析了聚丙烯（PP）产业链的近期市场动态，涵盖供需情况、基差价差、库存变化及上下游观点，为投资者提供市场走势和策略参考。 --- ## 一、近期市场主要矛盾 当前市场的主要矛盾集中在供需关系与成本端变化上。产量小幅上升，但部分装置仍处于检修或降负荷状态，导致整体开工率偏低。需求端虽有小幅走强迹象，但整体表现仍偏弱。库存方面，本周有所下降，预计下周将继续小幅去库。同时，成本端震荡，影响整体市场走势。 --- ## 二、聚丙烯供需情况 ### 1. 产量 - **国产量**：本周为65.81万吨，环比增加1.17万吨，预计下周产量将增至66.78万吨。 - **检修损失量**：本周为30.57万吨，环比减少2.92万吨，预计下周降至29.68万吨。 - **总产量**：本周为96.38万吨，环比增加0.57万吨。 ### 2. 进出口 - **进口量**：本周为6.60万吨，环比保持不变。 - **出口量**：本周为5.40万吨，环比保持不变。 - **进出口平衡**：进口与出口量稳定，对市场影响有限。 ### 3. 表观需求 - **表观需求量**：本周为73.47万吨，环比增加3.42万吨，需求预计小幅走强。 ### 4. 库存 - **总库存**：本周为69.92万吨，环比减少6.47万吨，预计下周小幅去库。 - **上游库存**：整体小幅去库，其中两油库存减少3.86万吨，煤化工库存减少0.68万吨，PDH库存减少0.25万吨，地炼库存减少0.06万吨，拉丝库存减少0.85万吨。 - **中游库存**：港口库存基本持平，贸易商库存减少1.63万吨。 --- ## 三、聚丙烯基差价差 ### 1. 基差 - **华东基差**：本周为430元/吨，环比增加160元/吨。 - **华北基差**：本周为480元/吨，环比增加390元/吨。 - **华南基差**：本周为680元/吨，环比增加210元/吨。 - **基差走势**：整体震荡，本周开始基差对标至2609合约。 ### 2. 月间价差 - **1-5月间价差**：本周为-1003元/吨，环比减少179元/吨。 - **5-9月间价差**：本周为496元/吨，环比增加119元/吨。 - **9-1月间价差**：本周为507元/吨，环比增加60元/吨。 - **月间价差走势**：整体震荡，预计未来仍以震荡为主。 ### 3. 品种价差 - **纤维-拉丝**：本周为120元/吨，环比减少280元/吨。 - **共聚-拉丝**：本周为50元/吨，环比增加20元/吨。 - **注塑-拉丝**：本周为0元/吨，环比减少240元/吨。 - **粒料-粉料价差**：整体过窄，对粒料价格有一定支撑。 ### 4. 盘面价差 - **PP-3MA 01合约**：本周为-262元/吨，环比增加50元/吨。 - **PP-3MA 05合约**：本周为-300元/吨，环比增加265元/吨。 - **PP-3MA 09合约**：本周为-205元/吨，环比增加86元/吨。 - **LL-PP 01合约**：本周为-120元/吨，环比减少57元/吨。 - **LL-PP 05合约**：本周为-808元/吨，环比减少184元/吨。 - **LL-PP 09合约**：本周为-370元/吨，环比减少96元/吨。 - **盘面价差走势**：整体走强，关注多PP空MA机会。 --- ## 四、聚丙烯上下游观点及策略 ### 1. 上游观点 - 上游装置降负荷情况缓解，部分装置复产，但产量仍未恢复正常。 - 开工率较低，需关注后期开工率是否继续下降。 ### 2. 中游观点 - 现货成交略微转好，盘中低价时点价单成交尚可。 ### 3. 下游观点 - 下游抢货情况缓解，经过前期补库，库存逐渐充裕。 - 当前需求表现一般，整体偏弱。 ### 4. 策略建议 - **期现套利**：关注期现套利机会。 - **月间**：暂无明确策略。 - **跨品种**：暂无明确策略。 - **单边**：偏强震荡。 - **期权**：暂无明确策略。 ### 5. 风险提示 - 战争结束可能对市场产生影响，需关注相关风险。 --- ## 五、聚丙烯供应情况 ### 1. 当前检修情况 - **中英石化**：单线，检修至2026年4月23日。 - **裕龙石化**：四线，检修至待定。 - **东莞巨正源**：二期一线、二期二线，检修至待定。 - **扬子石化**：2PP线，检修至2026年5月28日。 - **中景石化**：一期二线，检修至待定。 - **京博聚烯烃**：二线，检修至2026年4月30日。 - **中化泉州**：一线，检修至待定。 - **泉州国亨**：单线，检修至2026年6月1日。 - **镇海炼化**：三线、四线，检修至2026年7月7日、待定。 - **中安联合**：单线，检修至2026年5月10日。 - **恒力石化**：STPP线，检修至待定。 - **大港石化**：单线，检修至2026年5月13日。 ### 2. 新装置投产计划 - **2026年新装置**：包括华亭煤业、利华益、惠州立拓等，总产能为610万吨。 - **2025年投产装置**：包括内蒙古宝丰、埃克森美孚、镇海炼化二期等，总产能为455.5万吨。 --- ## 六、聚丙烯需求情况 - 当前下游需求表现一般，整体偏弱。 - 本周表观需求量为73.47万吨，环比增加3.42万吨，需求预计小幅走强。 --- ## 七、聚丙烯库存情况 - **总库存**：本周为69.92万吨，环比减少6.47万吨，预计下周小幅去库。 - **上游库存**：整体小幅去库，两油、煤化工、PDH、地炼、拉丝均有所下降。 - **中游库存**：港口库存基本持平，贸易商库存减少1.63万吨。 --- ## 八、聚丙烯价格及价差 - **现货价格**：震荡，基差震荡。 - **基差报价**：华东基差430元/吨，华北基差480元/吨，华南基差680元/吨。 - **价差**：粒料和粉料价差过窄，对粒料价格有一定支撑。 --- ## 九、总结及展望 - **市场趋势**：聚丙烯市场整体偏强震荡，但需关注成本端和需求端的变化。 - **库存**：本周略微去库，预计下周小幅去库。 - **供需**：产量小幅上升，检修损失量减少，但整体开工率仍偏低。 - **价差**：基差、月间价差和盘面价差整体震荡，部分品种走强。 - **展望**：未来需关注新装置投产情况、下游需求变化及国际形势对市场的影响。 --- **数据来源**：隆众资讯、中泰期货整理 **预测依据**：按照装置检修计划等数据进行线性外推