20180208-大华继显-市场动态_13页_1mb

市場動態總結

核心內容

• 港股表現：恒指上日收市跌272點至30,323點，國指跌253點至12,433點。港股通資金流動性有所減弱，南向資金淨流出逾8億元人民幣。
• 美股表現：美股表現反覆，道指收市微跌19點，標指和納指偏軟。美國10年期國債收益率升至2.845厘，影響投資市場氣氛。
• 國際油價：美國原油庫存連升兩週，紐約期油收市下跌2.5%，創今年以來最大單日跌幅。
• 農地改革影響：農地改革進展，農民土地使用權延長30年，提升農村經濟及消費，農業銀行作為農地改革的主要受益者，受到關注。
• 農業銀行評級：農業銀行被上調至「買入」評級，目標價5.72港元，預計2018年純利增長9.3%，市賬率預測為0.8倍。
• 個股表現：部分個股表現異動，如都市麗人股價上漲9.4%，而中國恒大、世茂房地產等房企股價下跌。
• 資金動態：港股通及滬股通餘額均接近額度上限，顯示資金流動性緊張。
• 市場評級與建議：德昌電機控股及招金礦業均被建議於特定價位入市，目標價與止蝕位明確。

主要觀點

• 港股通資金流動：港股通資金流動性下降，南向資金減慢，對港股表現產生壓力。
• 農地改革：農地改革為農業銀行帶來長期利好，特別是在縣域貸款與存款方面，提升其盈利能力與資產質量。
• 農業銀行財務表現：農業銀行2017年縣域貸款同比增長13.6%，不良貸款率下降，貸款損失覆蓋率提高至194.3%。
• 市場風險：美國聯儲局可能超預期加息，成為全球股市的「黑天鵝」風險。此外，部分個股因基本面或市場情緒出現波動。
• 技術分析：德昌電機控股及招金礦業的技術走勢顯示沽售區間，投資者需謹慎評估風險。

關鍵信息

恒指與國指表現

• 恆指：前收市30,323點，變動-0.9%，年初至今+1.4%
• 國指：前收市12,433點，變動-2.0%，年初至今+6.2%

农业銀行重點數據

• 貸款結構：縣域貸款佔34.7%，2017年第3季同比增長13.6%
• 存款成本：縣域存款成本為1.36%，較建設銀行低
• 資本充足率：一級資本充足率為11.38%，貸款損失覆蓋率為194.3%
• 盈利預測：2018年預計純利214.079億元人民幣，每股盈利64.5分

最大成交股份

• 香港交易所：成交61.62億港元
• 建設銀行：成交76.38億港元
• 騰訊控股：成交258.69億港元
• 中國平安：成交90.57億港元
• 匯豐控股：成交59.69億港元

最大升幅股份

• 看通集團：股價0.24港元，變動+33%
• 汛和集團：股價0.17港元，變動+25%
• 桐成控股：股價1.32港元，變動+20%
• 勤達集團國際：股價0.36港元，變動+18%
• 義合控股：股價1.75港元，變動+16%

最大跌幅股份

• TERMBRAY IND：股價0.57港元，變動-15%
• 創達科技控股：股價1.10港元，變動-14%
• 智美體育：股價0.69港元，變動-13%
• 偉業控股：股價2.60港元，變動-12%
• 道和環球：股價0.73港元，變動-12%

市場評級與建議

• 德昌電機控股：沽售區間30.00至30.05港元，目標價28.30／27.00港元
• 招金礦業：沽售區間5.90至5.92港元，目標價5.51／4.84港元

個股消息

• 吉利汽車：入股戴姆勒，但未披露比例，股價下跌2%
• 中國恒大：1月份合約銷售金額643.6億元人民幣，股價下跌0.4%
• 中國海外：1月份銷售金額258.26億港元，股價下跌4.9%
• 新城控股：合約銷售額102.84億元人民幣，股價下跌9%
• 金界控股：去年全年收入9.56億美元，股價上漲5.5%

技術分析

• 德昌電機控股：RSI下破上升通道，MACD呈熊差，建議於30.00至30.05港元入市
• 招金礦業：下破上升通道，建議於5.90至5.92港元入市，目標價5.51／4.84港元

市場評級與預測

• 市場預期市盈率：農業銀行預期市盈率6.0x，恆指預期市盈率11.8x
• 市場預期市賬率：農業銀行預期市賬率0.8x，恆指預期市賬率1.3x

資料來源

• 本報告由 UOB Kay Hian (Hong Kong) Limited 提供
• 來源包括彭博、大華繼顯、農業銀行等
• 本報告僅供參考，不構成投資建議或邀請

結論

整體市場表現受到國際經濟環境及內地政策的影響，港股在南向資金減慢及美股波動下出現反彈後回落。農業銀行作為農地改革的受益者，其財務表現及資本結構持續改善，被上調至「買入」評級。部分個股因技術走勢或基本面因素出現波動，投資者需謹慎評估風險。