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报告摘要

市場動態總結

核心內容

2018年10月18日，港股及美股市場出現波動，市場情緒受到多方面因素影響。美國未將中國列為匯率操縱國，緩解了部分市場擔憂，但聯儲局官員支持漸進式加息，顯示對經濟的持續關注。港股受外圍氣氛改善影響，短期有反彈跡象，但整體成交低迷，並受到內地股市沽壓影響。內地股市在通脹數據公布後一度反彈，但隨後再度下跌，尤其中小型投資者表現較為疲弱。

主要觀點

市場表現：
- 恒指收市升17點至25,462點，國指升53點至10,198點。
- 美股表現波動，道指兩日波動幅度高達331點。
- 美聯儲暗示可能在12月再次加息，對風險資產造成壓力。
- 人民幣中間價上調，終止連續下跌，但內地股市仍受假期前觀望氣氛影響。
市場情緒：
- 投資者對滯漲風險有所憂慮，但通脹數據未見快速上漲，稍為紓緩情緒。
- 中港股市受外圍利好影響短暫反彈，但隨後重現沽壓。
- 中小投資者對市場信心不足，內地股市跌幅較深。
個股表現：
- 中國東方集團控股（581 HK）：
  - 維持「買入」評級，目標價為8.79港元。
  - 2018年下半年預期前景向好，因政府主導的基礎設施投資增加。
  - 受限產政策影響，第三季度產量下降，但公司對未來保持樂觀。
  - 經營利潤及每股盈利預測表現穩定，市盈率及市賬率相對較低。
  - 資本支出預計未來2至3年持續用於環境升級，並可能開放併購機會。
- 信義玻璃（868 HK）：
  - 沽售區間為8.28至8.32港元，目標價為7.30／6.70港元。
  - 止蝕位為9.30港元，建議投資者待股價下破三角形底部才入市。
- 海爾電器（1169 HK）：
  - 沽售區間為16.94至16.96港元，目標價為14.00／11.55港元。
  - 止蝕位為19.60港元，若未上穿則建議下試目標價。
  - 股價呈下跌趨勢，技術面顯示熊市跡象。
市場消息：
- 北向滬深股通於10月16日起暫停交易，10月18日重啟。
- 人民銀行暫停逆回購操作，市場資金流動性未見明顯變化。
- 中煤能源、中國建材、中集集團等個股發佈盈利預測，部分表現優於預期。
經濟數據：
- 中國9月CPI符合預期，按年上升2.5%，但按月漲幅與上月持平。
- 10月18日美國發佈FOMC會議記錄，顯示聯儲局支持漸進式加息。
- 10月19日中國公布3季度GDP年比為6.6%，零售銷售及工業生產數據均保持穩定。

關鍵信息

中國東方集團控股（581 HK）：
- 維持「買入」評級，目標價為8.79港元。
- 受限產政策影響，第三季度產量下降，但預期下半年及以後將受益於基礎設施投資。
- 資本支出預計未來2至3年持續用於環境升級，並可能開放併購機會。
- 市盈率為3.4倍，市賬率為1.0倍，估值相對較低。
技術分析：
- 信義玻璃股價測試三角形態底部，建議待下破後入市。
- 海爾電器股價跌破前低位，技術面顯示熊市跡象，需觀察19.60港元止蝕位。
市場預測：
- 2018年10月市場預期GDP年比為6.6%，零售銷售及工業生產數據穩定。
- 美國經濟數據顯示企業展望及製造業指數均有改善，但加息風險仍存。
風險提示：
- 加息可能對風險資產造成壓力。
- 中國東方集團受限產及原材料成本上漲影響，盈利預測需持續觀察。
- 市場觀望氣氛濃厚，可能影響短期表現。

投資策略

中國東方集團控股（581 HK）：
- 維持「買入」評級，目標價為8.79港元，預期潛在升幅為+50.5%。
- 建議關注其下半年的業務表現及政策支持。
信義玻璃（868 HK）：
- 建議待股價下破沽售區間後入市，止蝕位設於9.30港元。
海爾電器（1169 HK）：
- 建議觀察19.60港元止蝕位，若未能上穿則考慮下試目標價。