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市場動態總結

核心內容

2017年9月26日，港股市場受地緣政治風險及資金流入趨保守的影響，表現疲弱。恒指下跌380點至27,500點，國指下跌196點至10,912點。市場情緒受拖累，零售股表現較佳，而大型科技股下跌明顯。港股通將於9月28日至10月8日暫停，導致資金流入減少。

主要觀點

• 市場整體表現：恒指及國指均下跌，市場噪音影響明顯，缺乏資金面支持。
• 地緣政治風險：北韓表示美國總統特朗普言論等同宣戰，投資氣氛受影響，美股及港股均表現疲軟。
• 零售股表現：莎莎、周大福及六福逆市上漲，反映內地旅客訪港人數回升及零售業表現改善。
• 玖龍紙業業績優於預期：2017財年核心純利同比增長68%至人民幣48億元，超出市場預期。公司盈利增長主要來自成本下降及有效稅率下調，並預計2018至2019財年每股盈利上調。
• 市場評級：維持「買入」評級，目標價上調至20.00港元，受益於箱板價格上漲及稅率下降。
• 技術分析：部分股票如兖州煤業及中國國航面臨沽售壓力，需關注技術指標及移動平均線。
• 個股動態：部分個股如騰訊、中國平安、網龍等因合作及業務發展消息出現較大波動。
• 資金流向：港股通資金流入減少22%，對市場表現造成影響。
• 經濟數據：關注中美及歐元區即將發佈的經濟數據，包括美國新屋銷售、消費者信心、耐久財訂單等。

關鍵信息

玖龍紙業（2689 HK）

• 2017財年業績：核心純利同比增長68%至人民幣48億元，盈利勝預期。
• 盈利驅動因素：成本下降及有效稅率下調，推動利潤率上升。
• 預測調整：2018至2019財年每股盈利預測分別上調8%及10%，目標價由18.00港元提高至20.00港元。
• 業務：生產牛卡紙、牛皮箱紙板、白面牛卡紙、高強瓦楞芯紙、塗布灰底白板紙及文化用紙。
• 財務預測：2018至2020財年核心純利預測分別為人民幣6.65億元、人民幣7.87億元及人民幣88.8億元。
• 市場評級：維持「買入」評級，市盈率維持12倍，折讓17%。

技術分析

• 兖州煤業（1171 HK）：沽售價7.65港元，目標價7.00/6.60港元，止蝕位7.74港元。
• 中國國航（753 HK）：沽售價6.65港元，目標價6.18/5.65港元，止蝕位7.00港元。

市場動態

• 資金流向：港股通資金流入減少22%，影響市場流動性。
• 個股表現：騰訊ADR下跌7.79元，中國平安下跌1.2%，網龍下跌6%。
• 合作消息：中國平安與日本津村簽署戰略合作協議，中行與騰訊簽署合作協議，東航與平安、招商局簽署合作框架。
• 行業消息：內地二線城市推出新一輪房地產調控，8月首套房利率創歷史新高，影響內房股表現。

經濟數據及金融大事

• 美國經濟數據：預計9月26日至30日發布新屋銷售、消費者信心、耐久財訂單等數據。
• 中國經濟數據：9月製造業PMI及非製造業PMI將公布，反映經濟動態。

總結

市場整體表現疲弱，受地緣政治風險及資金流入減少影響。玖龍紙業表現突出，業績優於預期，並獲維持「買入」評級，預計未來盈利持續增長。其他個股如騰訊、中國平安、網龍等因合作及業務消息出現波動。技術分析顯示部分股票如兖州煤業及中國國航面臨沽售壓力，需關注技術指標及市場走勢。同時，市場預期未來經濟數據可能對投資者情緒及股價產生影響。