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市場動態與投資策略總結

核心內容

2017年3月15日的市場動態顯示，港股整體走勢反覆，恒指微跌1點，國指升56點。市場對聯儲局議息會議、美國債務上限到期及荷蘭大選結果保持觀望，導致亞太區股市普遍牛皮上落。內銀、內房、鋼鐵、燃氣及部分科網股在早盤一度受資金追捧，但大市整體表現仍偏弱。

主要觀點

• 經濟數據：國家統計局公布的2月份經濟數據顯示，社會消費零售總額增長9.5%，低於預期的10.6%；工業增加值增長6.3%，略高於預期的6.2%。然而，固定資產投資增長8.9%，高於預期的8.3%，並較去年全年加快0.8個百分點，主要受房地產投資加快推動。房地產開發投資增長8.9%，增速較去年全年提高2個百分點，發展商購地面積亦同比增長6.2%，扭轉去年下跌3.4%的趨勢，顯示對樓市前景樂觀。
• 市場反應：中港股市對內地2月份經濟數據反應平平，顯示市場對數據已有所預期。
• 個股表現：
  • 北京首都國際機場（694 HK）：營運數據強勁，1月至2月吞吐量增長7.6%，超預期。公司盈利預測上調，目標價10.20港元，維持「買入」評級。
  • 安徽海螺水泥股份（914 HK）：股價反彈，技術分析顯示可能重試52週高位28.45港元，目標價28.45/30.00港元，止蝕位26.25港元。
  • 中化化肥（297 HK）：股價重新進入保力加通道，威廉%R指標離開超賣區，預計可能測試中線1.23港元，目標價1.23/1.31港元，止蝕位1.13港元。
• 市場走勢：恒指曾升越20天線但未能企穩，預計在聯儲局議息會議前維持上落市。港股走勢受多重因素影響，包括美國經濟數據及政治事件。

關鍵信息

北京首都國際機場（694 HK）

• 營運數據：1月至2月吞吐量增長7.6%，其中國內增長7.5%，國際增長4.4%。
• 盈利預測：2017年全年盈利預計增長10%，符合市場預期。
• 估值：目前市盈率16.7倍，較同業折讓31%。企業價值/息稅折舊攤銷前利潤為8.4倍。
• 股價催化劑：乘客吞吐量及航班升降量增長高於預期。
• 建議：維持「買入」評級，目標價10.20港元，潛在升幅+12.1%。

安徽海螺水泥股份（914 HK）

• 股價表現：昨日收市價27.50港元，技術分析顯示可能重試52週高位28.45港元。
• 目標價：28.45/30.00港元，止蝕位26.25港元。
• 技術指標：慢速隨機指標正鉤上，移動平均匯聚背馳指標柱狀圖正顯示有跡象很快轉為正值。

中化化肥（297 HK）

• 股價表現：昨日收市價1.19港元，確認重新進入保力加通道。
• 目標價：1.23/1.31港元，止蝕位1.13港元。
• 技術指標：威廉%R指標離開超賣區，相對強弱指數正於其延伸水平支持線附近企穩。

市場指數走勢

• 恒指：收市報23,827點，年初至今增長8.3%。
• 國指：收市報10,315點，年初至今增長9.8%。
• 其他指數：滬綜指增長4.4%、道指下跌0.2%、標普500下跌0.3%、日經225下跌0.1%、德國DAX無變動、巴黎CAC下跌0.5%。

擬合數據

• 市場預期：北京首都國際機場2017年純利預計為2,090百萬元人民幣，市場預測為2,030百萬元。
• 財務數據：淨營業額、息稅折舊攤銷前利潤、經營利潤及純利均預計增長。
• 資金流動：2017年1月至2月淨營業額增長3.1%，息稅折舊攤銷前利潤增長3.5%，經營利潤增長15.6%，純利增長8.9%。
• 資產負債表：淨債項對權益由2016年的52.4倍降至2017年的24.0倍，顯示財務槓桿下降。

市場動態

• 滬股通：餘額138.38億元人民幣，為全日額度130億元人民幣的106.44%。
• 港股通：餘額90.47億元人民幣，為全日額度105億元人民幣的86.16%。
• 人民銀行操作：進行100億元人民幣7天期、100億元人民幣14天期及200億元人民幣28天期逆回購，中標利率分別為2.35%、2.5%及2.65%。
• 行業消息：內地首兩個月房地產開發投資增長8.9%，部分房企股價下跌，但中國海外及華潤置地股價上漲。
• 個股業績：
  • 舜宇光學：去年收入146.12億元人民幣，純利上升66.8%。
  • 中國旺旺：營業額下降7.9%，純利上升4%。
  • 路勁基建：去年收入增長34.6%，純利增長52.4%。
  • 中國平安：子公司保費收入增長40%。
  • 中國中冶：新簽合同額增長78.2%。

異動股份

• 成交異動：部分股份如百奧家庭互動、華寶國際、路勁基建、新奧能源等表現突出，成交量大幅增加。
• 股價表現：部分股份如華潤水泥控股、華晨中國汽車、比亞迪電子、合景泰富等表現優於行業。

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