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市場動態總結

核心內容概述

2017年3月10日，港股市場受到美國加息預期的影響，恒指下跌，市場整體表現波動。內地2月份通脹數據顯示CPI增幅低於預期，但PPI增幅高於預期，反映上游企業利潤改善，而中游企業利潤率復甦可能不及預期。港股通資金流動情況顯示內地資金流入，對港股形成一定支撐。

主要觀點與關鍵信息

市場整體表現

• 恒指昨日收市跌280點，報23501點。
• 國指跌184點，報10095點。
• 大市總成交708.73億港元，下跌股份數量遠高於上升股份。
• 恒指受制於23800點，短期維持上落市。

美國加息預期影響

• 美國2月份ADP數據強勁，經濟師預計非農就業新增21萬份，聯儲局加息概率升至100%。
• 美股回吐，港股亦受拖累，但北水南下限制跌勢。

通脹與產業數據

• 內地2月份CPI按年增長0.8%，低於預期。
• PPI按年增長7.8%，高於預期，顯示上游能源及原材料企業利潤改善。
• CPI與PPI走势分化，反映不同產業表現。

股價表現

• 香港盈富基金、建設銀行及中國銀行成交額較高。
• 集美國際娛樂、思科系統等股份表現較佳，漲幅達14%至60%。
• 鼎和礦業、安進公司等股份大幅下跌。

投資策略總覽

旭輝控股集團（884 HK）

• 2016年業績：核心純利同比上升27.8%，符合預期。
• 股息政策：全年股息達每股0.17港元，略高於預期。
• 土地儲備策略：採用審慎策略，收購36個新項目，平均土地成本較低。
• 預測與目標：2017年至2019年核心純利年均複合增長率預計達20%。目標價3.32港元，潛在升幅14.9%。
• 財務狀況：淨負債率由70.6%改善至58.2%，資金成本下降至5.5%。
• 市場評級：維持「買入」評級，相信其增長前景樂觀。

神州控股（861 HK）與神州租車（699 HK）

• 神州控股：買入建議，目標價7.38/7.57港元，止蝕位6.52港元。
• 神州租車：買入建議，目標價7.50/7.79港元，止蝕位6.97港元。
• 股價接近支持線，可能測試一月高位。

重點個股表現

優秀表現個股

• 集美國際娛樂：股價上漲14%。
• 思科系統：股價上漲60%。
• 龍湖：2月份合同銷售金額上升40%，首兩個月累計上升269%。
• 國瑞置業：2月份簽約銷售額達7.82億元人民幣，平均售價較高。

表現不佳個股

• 中國天然氣：發出盈警，預期純利大幅下降。
• 百富環球：純利下跌3.2%，但毛利率上升。
• 高陽科技：純利上升55%，但股價下跌0.8%。
• 佐丹奴國際：營業額下跌4.4%，但毛利率上升。

市場數據與分析

市場指數表現

財務與盈利預測

• 旭輝控股：預計2017至2018年純利預測分別上調3.3%及4.5%。
• 淨營業額：預計2017年達27,350億人民幣。
• 息稅折舊攤銷前利潤：預計2017年達6,709億人民幣。
• 純利：預計2017年達3,471億人民幣，2018年達4,175億人民幣。

市場評級與估值

• 旭輝控股維持「買入」評級，目標價3.32港元。
• 估值方面，市盈率預計4.9倍，市賬率預計1.0倍。
• 股息收益率預計達6.9%，較市場平均高。

市場催化劑與風險

• 關鍵催化劑：優化土地儲備、銷售增長強勁。
• 風險：美國加息可能影響港股表現，需提防資金流出。
• 財務風險：部分企業如中國天然氣出現大幅虧損，需關注其營運情況。

總結

港股市場整體受美國加息預期影響，表現波動。內地通脹數據顯示CPI增幅低於預期，但PPI增幅高於預期，反映不同產業的利潤變化。旭輝控股表現優異，核心純利增長穩定，股息政策良好，預計未來三年持續增長。其他個股如神州控股、神州租車也獲買入建議，市場評級顯示其增長潛力。然而，部分企業如中國天然氣表現不佳，需謹慎評估其基本面。整體而言，港股短期將維持上落市，投資者需關注市場動態及資金流向。