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市場動態總結

核心內容

2018年8月28日，港股市場整體表現偏審慎，恒指及國指均錄得升幅，但成交金額仍偏低。美墨貿易協議達成後，港股ADR上升，但美國總統特朗普表示目前不是與中國談判的好時機，顯示中美貿易摩擦仍未有明顯改善。內地監管層持續進行維穩措施，提升股匯市場信心。A股納入MSCI第二階段於8月31日生效，預期將為A股帶來約1,000億元人民幣的增量資金。

主要觀點

• 港股表現：恒指上漲599點至28,271點，國指上漲269點至11,049點，大市成交956.97億港元，升股數高於跌股數。
• 國際貿易動態：美墨貿易協議緩和了市場情緒，但中美貿易摩擦仍存在，影響港股表現。
• 內地政策：內地重啟「逆周期因子」，並調高遠期售匯業務外匯風險準備金率，以支持人民幣匯價。
• A股納入MSCI：A股納入MSCI第二階段將於8月31日生效，納入比例由2.5%上調至5%，預期帶來增量資金。
• 港匯走勢：港匯持續弱勢，9月加息預期增加，導致港股走勢偏審慎，投資者對市場動態保持謹慎態度。

關鍵信息

華晨汽車（1114 HK）

• 業績表現：2018年上半年純利達人民幣35.7億元，同比增長54%，優於市場預期。
• 盈利驅動因素：華晨寶馬的利潤貢獻同比增長38%至人民幣37.4億元，主要受益於銷量增長12%及每台汽車純利增長23%。
• 盈利預測：2018至2020年每股盈利預測分別為人民幣1.37元、1.66元及1.82元。
• 目標價：15.00港元，預期2019年預測市盈率為8倍，較歷史平均低1個標準差。
• 風險因素：輕型客車業務虧損可能超出預期，但公司可考慮出售該業務以改善財務狀況。

技術分析

• 太古地產（1972 HK）：

  • 停止價格：31.50至31.55港元
  • 上日收市價：31.45港元
  • 目標價：32.50至34.00港元
  • 止蝕位：下破30.15港元
  • 股價上穿主要阻力位，RSI及MACD均顯示上升趨勢。

• 中石化（386 HK）：

  • 停止價格：7.96至7.97港元
  • 上日收市價：7.90港元
  • 目標價：8.35至8.80港元
  • 止蝕位：下破7.45港元
  • 股價突破三角形及雲層，技術面顯示買入機會。

個股表現

• 港股通餘額：港股通餘418.39億元人民幣，接近額度上限。
• 內地企業表現：
  • 招行：中期淨收入上升11.6%，純利上升14%，股價上漲4.1%。
  • 中石化：中期營業收入上升11.5%，純利上升53.6%，股價上漲5.1%。
  • 國藥：中期收入上升7.1%，純利下跌3.1%，股價微升0.1%。
  • 東陽光藥：中期營業額上升123.8%，純利上升110.2%，股價上漲2.8%。
  • 正通汽車：中期營業額上升20.1%，純利上升37.8%，股價下跌5.3%。

市場動態總覽

• 經濟數據及金融大事：
  • 8月28日：美國及歐元區發佈多項經濟指標，顯示經濟數據穩健。
  • 8月31日：中國將公布非製造業及製造業PMI數據，市場關注其對經濟的影響。
• 異動股份：富力地產、永達汽車、融创中國等股價及成交異動明顯。

市場評級與建議

• 華晨汽車：維持「買入」評級，目標價15.00港元，預期華晨寶馬銷售及利潤持續增長。
• 太古地產：買入區間31.50至31.55港元，目標價32.50至34.00港元，止蝕位30.15港元。
• 中石化：買入區間7.96至7.97港元，目標價8.35至8.80港元，止蝕位7.45港元。

結論

整體而言，港股受國際貿易局勢及港匯走勢影響，表現偏審慎。華晨汽車因華晨寶馬的優異表現而獲維持「買入」評級，預期其盈利持續增長。太古地產及中石化技術面顯示買入機會，但需謹慎控制風險。市場對A股納入MSCI的期待可能對港股產生一定支撐，但短期內投資者態度仍較保守。