20190714-国海证券-电子行业周报：日对韩产业管制持续加强，中台转单有望受益_13页_802kb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业指数周跌 2.90%，全行业243只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的42只，周涨幅3个点以上的20只，全周下跌的标的200只，周跌幅在5个点以上的86只，周跌幅在10个点以上的14只。整体市场表现分化较大，部分公司因中报业绩低于预期而承压，但5G相关供应链板块仍表现出超预期增长。

主要观点

• 日韩半导体制裁升级：日本对韩国实施半导体关键材料出口管制，包括光阻剂、高纯度氟化氢和氟聚醚亚胺等，且计划在8月将韩国移出最惠国名单，进一步扩大管制范围。此举对韩国半导体产业影响较大，同时为我国面板及前道供应链带来利好。
• 5G供应链板块表现亮眼：5G电子供应链在上半年实现超预期增长，主要得益于二季度订单落地。预计随着基站建设推进和终端市场成熟，5G换机潮将在2019年四季度至2020年到来，推动电子行业全面复苏。
• 中报业绩分化：部分公司因中报业绩不及预期而表现不佳，但5G相关公司如兴森科技、生益科技等表现突出，具备持续成长潜力。
• 行业推荐评级维持：鉴于日韩制裁影响及5G复苏预期，分析师仍维持电子行业“推荐”评级，重点推荐南大光电、兴森科技、韦尔股份、飞荣达、天通股份、汇顶科技、深天马A和生益科技等个股。

关键信息

重点推荐个股及逻辑

个股表现

• 涨幅前十：圣邦股份（14.05%）、智动力（9.19%）、新亚制程（8.48%）、诺德股份（8.43%）、雷曼光电（7.36%）、南大光电（7.21%）、光韵达（7.18%）、激智科技（6.64%）、阳光照明（6.58%）、超华科技（6.48%）。
• 跌幅前十：久之洋（-18.98%）、福蓉科技（-16.44%）、风华高科（-15.30%）、春兴精工（-13.79%）、扬杰科技（-13.49%）、鸿远电子（-13.35%）、博通集成（-12.42%）、惠威科技（-11.65%）、森霸传感（-11.32%）、东晶电子（-10.79%）。

换手率前十

• 泰晶科技：177.7%
• 卓胜微：136.5%
• 金溢科技：114.0%
• 恒铭达：113.7%

行业重要新闻

1. 日韩半导体制裁升级：日本停止向韩国出口半导体关键材料，计划扩大管制范围，影响韩国半导体产业。
2. 一加7Pro热销：作为旗舰机型，一加7Pro表现出强劲市场反响，搭载骁龙855处理器和三星OLED屏幕。
3. 美国商务部对华为放宽部分限制：允许部分美国企业继续向华为供货，前提是不威胁国家安全。
4. DRAM价格上涨：8GB DDR4 DRAM平均单价上涨1.2%，为近几个月首次。
5. 全球PC市场回暖：2019年第二季度PC出货量增长1.5%，联想、惠普、戴尔占据主导地位。
6. 中国智能手机市场在线销售份额下降：主要受消费者需求低迷和季节性因素影响，荣耀、小米、华为和苹果分列前三。

风险提示

1. 市场超预期下跌造成的系统性风险。
2. 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

结论

整体来看，电子行业在日韩制裁背景下受益，尤其是中国和台湾的前道供应链企业。5G换机潮即将来临，行业将迎来复苏。分析师建议重点关注南大光电、兴森科技、韦尔股份、飞荣达、天通股份、汇顶科技、深天马A和生益科技等公司，这些公司具备较强的成长潜力和市场前景。