仓位和资金流：资金流向体现类滞胀避险特征，行业配置高切低-20211010-安信证券-21页_2mb

金融工程定期报告总结

核心内容概览

本报告主要分析了2021年10月10日前的北向资金、南向资金、基金发行及仓位变化情况，以及主力资金流信息，为投资者提供市场趋势和行业配置的参考。

1. 北向资金席位数据跟踪

1.1 数据来源和方法说明

• 数据来源：Wind数据库、香港证券交易所披露易
• 分析方法：基于沪深股通细分席位及持股数量数据，区分配置盘与交易盘
• 剔除标准：剔除时点持仓占流通市值比低于2%的个股，以及因权益事件导致流通股数量大幅变动的个股

1.2 整体流入情况

• 北向资金最近三个月净流入约555.87亿元
• 配置盘持续加仓754.98亿元，交易盘录得流入-199.10亿元
• 上周配置盘流入5.40亿元，交易盘流出27.99亿元，合计净流出22.59亿元

1.3 北向资金流入板块结构

• 近三个月科技、中游板块呈现明显净流入
• 金融、上游及下游流入反复
• 最近一个月北向资金继续增持科技板块，近期重新流入中游板块
• 上周金融板块出现大幅流出，中游、下游流入有所放大

1.4 中信一级行业流向

• 上周净流入行业：食品饮料、电力设备及新能源、房地产、煤炭、电力及公用事业
• 净流出行业：电子、有色金属、医药、非银行金融、银行
• 当月净流入行业：电力设备及新能源、医药、计算机、石油石化、食品饮料
• 净流出行业：通信、国防军工、银行、钢铁、非银行金融

1.5 北向资金中信一级行业持股市值

• 配置盘主要买入：电力设备及新能源、医药、有色金属、计算机、电子
• 交易盘主要买入：电力设备及新能源、食品饮料、计算机、石油石化、基础化工

1.6 北向资金细分席位的个股持仓

• 配置盘净流入个股：宁德时代、美的集团、药明康得、迈瑞医疗、紫金矿业等
• 交易盘净流出个股：中国平安、平安银行、贵州茅台、格力电器等

1.7 基于北向细分席位的中信一级行业轮动ETF组合

• 双周频组合：医药ETF（512010.SH）、食品ETF（515710.SH）、光伏ETF（159857.SZ）、银行ETF华夏（515020.SH）、碳中和龙头ETF（512580.SH）、半导体ETF（512480）
• 五周频组合：食品饮料ETF（515170.SH）、医药ETF（512010.SH）、电子ETF（159997.SZ）、上海国企ETF（510810.SH）

2. 南向资金数据跟踪

2.1 南向资金持有个股变动情况

• 南向资金近一个月主要增持：腾讯控股、美团-W、华润电力、中国神华等
• 主要减持：比亚迪电子、信达生物、中芯国际、小米集团-W等
• 南向资金近一年净流入显著，主要集中在港股互联网产品

3. 基金仓位和发行情况

3.1 主动权益基金发行情况

• 节前国内新成立基金42只，募集总金额355.88亿元
• 偏债型基金募集金额靠前：鹏华上华一年持有A（37.09亿）、天弘永利优佳A（36.21亿）、华夏永泓一年持有A（25.89亿）
• 偏股型基金募集金额靠前：易方达核心智造（31.18亿）、鹏华品质精选A（22.21亿）

3.2 基金仓位和行业配置

• 股票型基金仓位：87.71%，处于历史百分位54%
• 混合型基金仓位：80.90%，处于历史百分位42%
• 灵活配置型基金仓位：57.89%，处于历史百分位68%
• 与5日前相比，仓位均有所下调

3.3 ETF 份额和净流入

• 节后首个交易日，股票型ETF净流入0.56亿元
• 中证500类遭减持，港股类和黄金类分别获增持6.92亿和4.19亿
• 中概互联ETF规模接近250亿元
• 宽基ETF整体净流出-11亿元，其中中证500和上证50减持明显
• 医药类ETF份额持续上行，信息技术增持靠前
• 芯片类和新能车类ETF获增持靠前
• 黄金类ETF获净流入4.2亿元

4. 主力资金流

• 主力资金总体净流出
• 仅食品饮料获净买入，其他行业资金流出靠前
• 化工、有色、电新、机械、公用事业等板块资金流出明显

关键信息总结

• 北向资金：配置盘持续加仓，交易盘有所流出，共识为减仓上游、金融，配置中游、下游
• 南向资金：主要流入港股互联网产品，减持部分A股个股
• 基金发行：近期募集金额小幅回落，偏债型和偏股型基金各有亮点
• 基金仓位：整体下调，配置盘和交易盘均呈现减持趋势
• ETF资金流：医药、信息技术、芯片、新能车类ETF获增持，黄金、港股类ETF获净流入
• 行业轮动：构建了基于北向资金轮动的ETF组合，关注医药、食品饮料、光伏等板块

风险提示

• 数据全部来自公开市场数据，可能存在统计日期和统计口径差异，导致结果不一致