20210306-西部证券-电新行业周报_产业链涨价影响光伏需求预期_电动车销量有望持续高增长_12页_490kb

光伏与电动车行业周报总结（2021年2月27日-2021年3月6日）

核心内容概述

本报告分析了2021年2月底至3月初光伏和电动车行业的市场动态、政策影响及投资建议。主要涉及光伏产业链涨价对需求的影响、欧洲新能源车销量的回暖、以及政策对新能源产业的推动。

主要观点与关键信息

一、光伏行业分析

1. 产业链涨价影响

   • 硅料价格上涨已开始向下游传导，导致硅片、电池片及组件价格均有上涨。
   • 本周光伏玻璃价格出现回落，主要由于短期需求放缓，预计未来价格仍可能继续下降。
   • 2季度组件排产可能下降，但3季度随着玻璃及组件价格下跌，需求预计企稳回升。
   • 全年光伏装机预计在160GW左右。

2. 政策与市场动态

   • 国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》，推动光伏进入大规模平价上网阶段，同时将新增并网权限下放至各省。
   • 户用光伏仍享受补贴，且不占用年度保障并网规模，预计2021年户用市场仍具吸引力。
   • 国家电网发布第四批可再生能源发电补贴清单，纳入光伏项目规模达3498.28MW，累计补贴规模持续扩大。

3. 企业动态

   • 中环股份发布3月单晶硅片价格，M6硅片报价3.63元/片，G12硅片报价6.08元/片，价格环比上涨。
   • 光伏玻璃价格小幅回落，3.2mm原片主流订单价格30元/平方米，环比下滑7.69%。
   • 部分组件厂家因成本压力放缓采购节奏，降低开工率，影响光伏玻璃需求。

4. 投资建议

   • 推荐具备长期竞争力的光伏龙头公司，包括隆基股份、固德威、阳光电源、通威股份、福莱特、晶澳科技、中信博、福斯特、爱旭股份、中环股份、捷佳伟创等。
   • 长期看好具备强竞争力的龙头公司，如宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份等。

二、电动车行业分析

1. 欧洲市场表现

   • 欧洲新能源车销量环比回升，3月产业链仍维持满产状态。
   • 法国、挪威、意大利、西班牙、德国、英国新能源车销量同比均实现高增长，其中意大利增长最快（125.3%）。
   • 插混车型销量增速普遍高于纯电车型，说明市场对混合动力车型接受度较高。

2. 国内新势力车企表现

   • 受春节及疫情影响，2月新势力车企销量环比均出现下滑，但同比维持高增长。
   • 零跑汽车订单量环比下降56.6%，蔚来交付量同比上升689%，小鹏、哪吒、理想汽车销量同比分别增长1280.7%、1862.7%、755%。
   • 3月销量有望回暖，随着春节结束及疫情控制，市场情绪逐步恢复。

3. 产业链生产与价格

   • 3月主流电池企业保持满产状态，宁德时代产量有望提升15%-20%。
   • 电池价格基本稳定或略有上涨，正极价格预计小幅回落，磷酸铁锂正极价格有望提升10%。
   • 负极和隔膜价格维持稳定，电解液价格因VC供应紧张，预计上涨25%。

4. 投资建议

   • 推荐具备成本转嫁能力的公司，如嘉元科技、容百科技、天赐材料。
   • 长期看好具备强竞争力的龙头公司，如宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份。

风险提示

• 政策风险：政策变化可能对光伏和电动车行业发展产生影响。
• 市场竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能加剧。
• 供应链短缺：硅料、玻璃等原材料短缺可能影响产业链整体表现。

行业动态

• 能源部政策落地：推进光伏上网市场化进程，提升可再生能源消纳能力。
• 内蒙古风电装机量全国第一：2020年内蒙古风电累计装机量达3786万千瓦，居全国首位。
• 金风科技蝉联风电整机制造商榜首：2020年新增吊装容量居首，市场份额集中度下降。

一周行情小结

• 指数表现：中信电力设备指数本周跌幅1.36%，创业板和上证综指跌幅分别为1.45%和0.20%。
• 重点公司估值：主要光伏及电动车相关公司如隆基股份、通威股份、中环股份、阳光电源、金风科技、宁德时代等均被给予“买入”或“增持”评级。

总结

本报告指出，尽管短期光伏产业链涨价对需求造成一定影响，但随着价格回调及政策支持，下半年光伏需求有望回升。欧洲新能源车销量持续增长，3月产业链仍维持满产状态，预计全年销量超400万辆。国内新势力车企虽受春节影响销量下滑，但全年增长仍可期待。整体来看，光伏与电动车行业在政策与市场需求的双重驱动下，具备长期增长潜力，建议关注具备技术优势与成本控制能力的龙头企业。