20230429-开源证券-北方华创-002371.SZ-公司信息更新报告_营收业绩高速增长_国产替代加速_4页_712kb

北方华创公司信息更新报告总结

📈 公司评级
维持“买入”评级，2022年业绩高速增长，国内半导体设备龙头地位稳固。

💰 财务表现

• 2022年营收51.68% YoY，归母净利润118.37% YoY，扣非净利润161.07% YoY，毛利率从39.4%升至43.83%，创历史新高。
• 2023Q1延续高增长，营收增长81.26%，净利润增长186.58%，毛利率小幅回落但环比持续改善。

🛠️ 业务亮点

• 半导体设备：刻蚀设备实现多场景量产验证，国产替代加速推进。
• 电子元器件业务：毛利率超72%，真空热处理、第三代半导体等突破技术瓶颈。
• 在手订单充足：2023Q1合同负债7822亿元，同比+624亿元。

🔮 未来展望
上调2023-2025年归母净利润预测至3240/4308/5645亿元，对应PE从547/411/314倍，维持“买入”评级。

⚠️ 风险提示
下游需求不及预期、技术迭代及行业竞争加剧。

📊 估值与财务指标
毛利率、净利率持续提升，ROE达168%-180%，估值维持高位但看好长期成长性。