20240822-太平洋-航亚科技-688510.SH-叶片业务稳定增长_新品研发加速推进_5页_1mb

航亚科技（688510）半年度深度分析：
一、核心财务表现
2024年上半年，公司营业收入达340亿元，同比增长3284%；归母净利润0.67亿元，增长9776%；每股收益0.26元，同比增长100%。业绩增长主要得益于叶片业务扩张与新产品导入，市场订单显著增加。

二、业务亮点：叶片业务驱动增长

• 叶片业务稳定增长：参与LEAP等核心发动机项目，XWB机型完成批产；GENX项目已贡献收入，客户粘性提升。
• 新品研发加速：国产新型发动机普及、燃气轮机进口替代预期下，公司将扩大叶片市场占比，涡轮盘、机匣业务份额同步上升。
• 新业务突破：国内燃气轮机和国际航空发动机结构件领域取得订单，未来主导产品结构优化。

三、产能与技术升级
完成航空零部件扩产项目厂房建设，新增专业化车间产能逐步释放；自动化产线优化提升产业化能力。新研发中心焊接车间设备验证同步启动，预计三季度新增X射线检测、热处理等设备，进一步夯实技术壁垒。

四、盈利预测与投资建议
太平洋证券维持“买入”评级，预计2024-2026年净利润依次为124亿、168亿、209亿元，对应PE分别为32、24、19倍。基于高增长预期，公司估值中枢下移，盈利能力持续提升潜力明显。

五、风险提示
订单执行不及预期、募投项目进度延迟等风险仍需关注。

💎 总结 公司通过核心业务深化与新产能建设，强者愈强逻辑明确，建议密切关注订单落地节奏与技术突破进展。