20151008-东兴证券-餐饮旅游行业周报_国庆期间出境游增速良好_12页_715kb

国庆期间出境游增速良好 - 餐饮旅游行业周报总结

核心内容

本报告分析了2015年国庆期间餐饮旅游行业的市场表现、行业动态及投资建议，重点突出出境游和在线旅游的强劲增长，同时指出国内游受到景区限流等因素影响，整体表现较为平淡。

主要观点

• 板块表现良好：上周餐饮旅游板块整体上涨0.86%，在中信一级行业中排名第8位，跑赢沪深300指数2.3个百分点。
• 子板块分化：餐饮、景区、酒店子板块分别上涨3.49%、1.65%、1.47%，而旅行社子板块下跌0.3%。
• 个股表现：易食股份、众信旅游、宋城演艺涨幅较大，张家界、中国国旅、西安饮食跌幅较大。
• 出境游持续火爆：受益于中秋国庆拼假效应，前往美、俄、法、意等长线游大幅增长，前往日、韩、台湾的游客同比分别增长30%、40%和20%以上。
• 在线旅游增长显著：在线旅行商的交易总量平均增长134.7%，去哪儿网单日夜间量达50万，创下历史新高。
• 政策支持：国务院鼓励旅游等生活服务业在线化，国家旅游局打击“不合理低价游”，旅行社设立分社限制解除，推动行业整合。
• 投融资活跃：多家在线旅游平台、酒店联盟、旅游目的地公司获得融资，显示出行业对技术创新和市场拓展的重视。

关键信息

市场数据

• 全国景区接待数据：10月1-6日，全国125个直报景区共接待游客2761.3万人次，较去年同期有所下降。
• 中西部地区增速高于东部：国内游方面，中西部地区游客增长速度优于东部地区。

投资建议

• 短期看点：较好的三季报预期，建议关注两类公司：
  • 业绩较为确定的低估值公司；
  • 前期跌幅较大但股价具备安全边际的公司。
• 本周推荐组合：
  • 丽江旅游（30%）
  • 中青旅（30%）
  • 峨眉山A（20%）
  • 中国国旅（10%）
  • 三湘股份（10%）

行业动态

• 在线化趋势明显：支付宝、去哪儿网、携程等平台积极布局在线旅游服务，推动旅游与互联网融合。
• 地方政府合作：上饶市政府与途家网签订战略合作协议，推动“互联网+度假租赁”模式。
• 主题游兴起：携程上线“主题游”开放平台，成为国内首家将主题游作为独立品类的在线旅游公司。
• 投融资情况：
  • 嗒嗒巴士完成B轮融资近2亿元；
  • 麦淘亲子游全资收购武汉稻草人亲子营；
  • 瑞士在线滑雪服务商Skioo融资150万美元；
  • Comcast以15亿美元收购日本环球影城51%股份。

行业政策

• 旅行社政策放宽：解除跨地区开分社数量限制，有利于三四线城市旅行社整合。
• 打击不合理低价游：国家旅游局明确“不合理低价游”行为，并规定相应的处罚措施。

行业趋势与展望

• 移动互联网对旅游的影响：第三季度APP占移动旅游业务交易量的49%，显示移动应用在旅游交易中的重要性。
• 旅游与互联网深度融合：在线旅游平台通过与酒店、景区、交通等合作，推动旅游服务的个性化和便利化。
• 未来投资机会：建议关注冬运会和上海迪士尼等主题旅游相关的投资机会。

重点推荐公司组合

分析师简介

• 陈韶秀：香港大学经济学硕士，中国人民大学管理学学士，具有五年证券行业从业经验，专注于旅游行业研究。

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

免责声明

本报告由东兴证券研究所撰写，依据公开信息来源，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。