20131201-宏源证券-餐饮旅游行业_周报-出境游市场持续升温_15页_525kb

餐饮旅游行业周报总结（2013年12月01日）

行业概况

2013年12月1日发布的证券研究报告聚焦于中国餐饮旅游行业的市场表现与未来发展趋势。报告指出，本周行业上涨2.91%，略强于大盘（1.10%）。从年初至今，行业上涨23.60%，显著优于大盘的下跌2.14%。重点推荐公司包括中青旅、丽江旅游、峨眉山和中国国旅，均被给予“买入”评级。

行业动态跟踪

1. 出境游市场持续升温

• 中国出境游市场保持快速增长，赴韩游客提前突破1000万人次，中国游客占比达36.5%。
• 赴墨西哥游客同比增长近三成，2013年10个月以来有30.9万中国游客访问莫斯科。
• 预计2013年旅游业收入同比增长14.3%，出境游未来将继续保持高速增长。

2. 海洋旅游成新增长点

• 海洋旅游正成为旅游经济的重要组成部分，涵盖海岛度假、邮轮旅游、海洋运动等。
• 中国海洋旅游资源丰富，滨海旅游目的地如海南、天津、山东等正快速成长。
• 预计2020年邮轮市场对中国经济的贡献将达到510亿元。

3. 商旅市场持续扩大

• 美国运通报告指出，中国有望在2015年成为全球最大的商旅市场。
• 94%的受访企业表示2014年差旅预算将增长或保持不变，反映市场成熟度提升。

4. 旅游专列与旅游项目引资

• 南铁开行冬季旅游专列，提供多条线路，方便游客体验不同地区特色。
• 广东阳江推出27个旅游项目，总投资额达634.4亿元，其中5个大型旅游综合体项目备受关注。

公司动态跟踪

1. 西安饮食

• 拟受让西安旅游全资子公司西安秦颐餐饮管理有限公司100%股权，交易总价为9,281.79万元。
• 该交易构成关联交易，预计将在年底前完成。

2. 中青旅

• 控股子公司乌镇旅游与桐乡市濮院金翔云旅游投资有限公司共同出资设立桐乡市濮院旅游有限公司。
• 濮院旅游注册资本为5亿元，乌镇旅游出资2.45亿元，占比49%。

3. 锦江股份

• 聘任卢正刚先生为公司首席执行官，张晓强先生因工作变动不再担任该职务。

4. 宝利来

• 财务总监吴梅花女士因个人健康原因辞职，聘任衷逸冰女士担任新任财务总监，薪酬与原财务总监一致。

行业走势与投资分析

1. 行业走势

• 上周行业涨幅为2.91%，个股中中青旅涨幅0.43%，略逊于行业水平。
• 腾邦国际、锦江股份、全聚德表现突出，涨幅分别为14.70%、11.25%和9.72%。

2. 重点公司估值与盈利预测

• 根据最新盈利预测，13家重点公司2013年平均估值为24.49倍。
• 景区类估值22.20倍，酒店类估值23.41倍，餐饮类估值27.99倍，综合类估值24.34倍。
• 相对于全部A股，行业溢价率为3.29%，显示出行业具备投资吸引力。

3. 投资建议

• 中青旅：古北水镇即将开业，建议积极加配。
• 丽江旅游：外延扩张提速，未来增长可期。
• 峨眉山：调整非公开发行A股，优化业务结构。
• 中国国旅：中免业务扩张即将落地，前景看好。

行业趋势展望

• 海洋旅游、商旅市场、邮轮旅游等新兴领域将推动行业持续增长。
• 出境游市场升温，旅游产业链条不断延伸，未来增长潜力巨大。
• 旅游消费趋势向个性化、多样化发展，经济型酒店和自驾游受到消费者青睐。

总结

本报告全面分析了2013年12月初中国餐饮旅游行业的市场表现、行业动态及公司发展情况。出境游市场持续升温，海洋旅游、邮轮旅游、商旅市场等成为新的增长点。重点公司如中青旅、丽江旅游、峨眉山和中国国旅在行业上涨趋势中表现优异，受到机构推荐。报告强调，未来行业仍有较大增长空间，建议投资者积极关注具备增长潜力的公司及新兴旅游模式。