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2015年527期 VSAT资讯行业公司总结

一、行业研究

1. 肉鸡产业链

• 核心观点：2015年祖代引种锐减，预计全年引种量降至80-90万套；2016年行业景气上行，盈利改善幅度值得期待。
• 投资建议：推荐益生股份、ST民和、圣农发展、仙坛股份，预期上涨空间至少50%以上。

2. 钢铁行业

• 投资要点：钢价反弹，配置时点到来。
• 分析：需求季节性恢复，环保压制供给，社会库存低于往年，支撑钢价反弹。
• 推荐标的：鞍钢股份，目标价22.40元，现价空间34%。

3. 银行行业

• 行业观点：高度重视具备互联网基因的金融机构。
• 分析：互联网金融对传统银行不会颠覆，但将重构银行价值链。
• 推荐标的：兴业银行，目标价为22.40元，参考标杆为中国平安。

4. 煤炭行业

• 核心观点：2015年煤炭行业长周期开始筑底，预计4、5月份煤价企稳反弹。
• 投资建议：推荐兼具主题的个股，如盘江股份、兖州煤业、瑞茂通等。

5. 有色金属行业

• 摘要：上调行业评级至增持，预期大宗价格企稳反弹。
• 核心逻辑：强势美元终结+全球流动性宽松推动大宗价格上涨，有色板块有望重拾高β属性。
• 推荐标的：贵金属（山东黄金、恒邦股份、中金黄金）、电解铝（中孚实业、神火股份、新疆众和）、小金属（众和股份、雅化集团、天齐锂业、西藏矿业）。

6. 零售业

• 一周行情：板块涨幅持续跑赢大盘，转型个股表现突出。
• 投资建议：推荐跨界转型（青岛金王、海宁皮城、步步高）和存量重塑（中百集团、重庆百货、鄂武商）两类标的。

7. 机械行业

• 重大事件：南北船高层对调，合并整合预期升温。
• 分析：合并有助于提升军船建造能力，增强国际竞争力。
• 投资建议：推荐中国船舶、中国重工、广船国际等。

8. “互联网+”专题（银行篇）

• 投资建议：推荐兴业银行，因其在“云联网+”中融合能力强，形成竞争壁垒。

9. “互联网+”专题（汽车篇）

• 分析：互联网与汽车产业链深度融合，提升效率。
• 投资建议：推荐智能工厂升级（智云股份、华昌达、天奇股份）、互联网营销（汽车之家、易车网）、汽配电商平台（隆基机械）、互联网汽车软硬件（均胜电子、东风科技、盛路通信、天泽信息、四维图新）、积极拥抱互联网的整车厂（上汽集团、长城汽车）。

10. 原油价格

• 投资建议：推荐海外油气资产收购（美都能源、洲际油气）、丙烷脱氢企业（卫星石化、海越股份、东华能源）、炼油企业（上石化、中国石化）、煤化工企业（新奥股份、丹化科技）。

11. 电力改革

• 新电改政策：三放开、一独立、三加强。
• 投资建议：推荐具备监测、节能、运维能力的公司（置信电气、积成电子、科陆电子、智光电气、中恒电气、安科瑞）。

二、公司研究

1. 均胜电子

• 最新消息：收购车音网股权，进军车联网业务。
• 分析：车音网在车联网领域具备优势，均胜电子有望实现战略转型。
• 投资建议：维持中性评级，等待更多详细信息。

2. 华谊兄弟

• 投资要点：业绩符合预期，战略转型初现成效。
• 分析：互联网娱乐板块增长显著，公司布局智慧药房项目，有望提升估值。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为20.27元。

3. 南京新百

• 投资建议：引入战投，医疗业务有望发力。
• 分析：公司具备资产整合预期，估值有望提升。
• 投资建议：上调目标价至38元，评级由“谨慎增持”上调至“增持”。

4. 长江证券

• 分析：业绩增速慢于行业，估值较高。
• 投资建议：维持“卖出”评级，目标价10.24元。

5. 中国国航

• 事件：油价下滑致净利润回升。
• 分析：2014年净利润略超预期，2015年有望进一步改善。
• 投资建议：维持“谨慎推荐”评级，目标价为6.90元。

6. 广联达

• 事件：新业务高速增长，互联网金融蓄势待发。
• 分析：公司积极布局智慧能源及军工领域，业务拓展空间大。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为53.00元。

7. 康美药业

• 事件：智慧药房项目启动，签订中药饮片代煎及配送协议。
• 分析：公司布局全产业链，电商与互联网金融业务增长可期。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为41元。

8. 格林美

• 事件：三大板块产能释放，利润大幅增长。
• 分析：公司布局循环经济，业务多元化发展。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价为21.50-25.80元。

9. 积成电子

• 事件：智慧能源与军工外延，打开业务想象空间。
• 分析：公司布局智能电网、公共事业自动化、军用通信等领域。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价为35元。

10. 外运发展

• 事件：抢夺浙江外贸物流制高点，电商“流量变现”近在咫尺。
• 分析：浙江模式推动跨境电商发展，公司具备先发优势。
• 投资建议：首次给予“买入”评级，目标价为35元。

11. 中国铝业

• 事件：2014年净亏损162.17亿元，剥离落后产能。
• 分析：铝价触底反弹预期强，电改将改善生产成本。
• 投资建议：维持“增持”评级，目标价为6.90元。

12. 海格通信

• 事件：业绩符合预期，北斗和卫星通信迅猛发展。
• 分析：公司具备北斗全产业链布局，卫星通信业务增长显著。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2015-2017年EPS分别为0.62/0.79/0.98元。

13. 安利股份

• 事件：引入员工持股，提升公司价值。
• 分析：公司迎来业绩拐点，未来三年净利润增速有望保持40%以上。
• 投资建议：维持“买入”评级，合理估值18元。

风险提示

• 行业层面：肉鸡行业需关注祖代引种恢复情况；钢铁行业需警惕环保政策对产能的影响；煤炭行业需关注需求端疲弱风险；有色金属行业需防范美联储提前加息。
• 公司层面：均胜电子需关注车联网业务进展；长江证券需警惕业绩增速不及预期；中国铝业需关注铝价波动风险；海格通信需关注国防信息化进度；安利股份需关注市场开拓进度。

总结

2015年3月29日的行业研究报告涵盖了多个重要领域，包括肉鸡产业链、钢铁、煤炭、有色金属、零售、机械、银行、汽车、原油、电力改革等。整体来看，各行业均表现出一定的复苏迹象，特别是肉鸡、钢铁、煤炭、有色金属等行业在政策和市场因素推动下，有望迎来景气周期。同时，“互联网+”趋势对银行、汽车、零售等行业产生深远影响，推动价值链重构和业务升级。

公司层面，部分企业如均胜电子、华谊兄弟、南京新百、广联达、康美药业、格林美、积成电子、外运发展、中国铝业、海格通信和安利股份等，均在各自领域展现出较强的业务拓展能力和盈利增长潜力。投资建议多为“买入”或“增持”，但需关注行业周期、政策变化、市场竞争等风险因素。

总体而言，2015年行业及公司层面均具备投资机会，建议关注具备转型潜力和估值修复空间的标的。