20240430-财通证券-豫园股份-600655.SH-渠道持续布局_产业运营板块完善_3页_447kb

这份证券研究报告针对豫园股份（600655）提出以下要点：

核心观点：
分析师维持“增持”评级，认为公司在“产业运营+产业投资”的模式驱动下，业务结构持续优化，珠宝及黄金业务稳步增长，拥有豫园商圈消费潜力。

里程碑事件：公司发布的2024年一季度报告，营收同比增长125.6%，但归母净利润和扣非净利润大幅下滑，显示业绩压力。
业务概况：
公司四大板块收入各异，珠宝时尚板块成为业务亮点，收入同比大涨132.2%，黄金业务持续增长。
渠道策略：
截至2024年一季度末，已在国内外开设总数5642家零售网点，重点聚焦珠宝、餐饮、医药和时尚品，加盟模式为主力。
财务预测：
基于报告分析模型，预计公司2024-2026年净利润将持续爬坡，对应PE逐步下探，估值条件改善。
风险声明：
强调需防范金价波动、地产业务衰退和市场竞争加剧带来的潜在不利影响。

分析师阵容：由三位分析师组成研究团队，数据基于Wind及定量模型推演，提供专业估值与评级建议。