> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/17） ## 核心内容概览 中信证券固定收益部于2026年3月17日发布每日复盘报告，总结当日债券市场与资金市场的运行情况，并展望明日国债发行安排。报告内容涵盖现券成交、利率债与非利率债收益率变化、同业存单收益率走势、资金市场利率变动及债市杠杆率等关键指标。 --- ## 债券市场每日观察 ### 1. 债市整体表现 - **市场趋势**：今日债市整体回暖，现券收益率普遍下行。 - **短端表现**：短端品种在资金宽松环境下表现更优。 - **影响因素**： - 昨日晚间受特朗普言论影响，原油价格下跌，导致早盘现券收益率低开。 - 随后油价回升叠加股市高开，债市涨幅收窄。 - 下午权益市场单边下挫，现券收益率再次下行。 - **收益率变动**： - 尾盘10年期国债活跃券收益率为 **1.838%**，较昨日收盘变动 **-0.38Bps**。 - 尾盘国开债活跃券收益率为 **1.982%**，较昨日收盘变动 **-0.45Bps**。 - “10年-1年”期限利差有所收窄。 ### 2. 明日国债发行安排 - 明日将有 **28天期、91天期及5年期国债** 发行。 --- ## 资金市场观察 ### 1. 央行操作与流动性 - 央行今日开展 **510亿元7天逆回购**，同时有 **395亿元7天逆回购到期**，实现 **流动性净投放115亿元**。 - 明日将有 **265亿元7天逆回购到期**。 ### 2. 资金利率变动 - **R001与R007加权利率**分别收于 **1.4%**、**1.5%**，较昨日变动 **-0.2Bps**、**-0.3Bps**。 - **资金面状况**：整体均衡偏松，主要期限资金利率多数下行。 ### 3. 资金市场图表 - **银行间质押式回购（R&DR）加权平均利率**图显示当日利率走势。 - **R001 & DR001周平均**图提供周度参考。 - **银行间质押式回购（R）成交量**图与**交易所回购（GC）成交量**图反映市场活跃度。 - **债市杠杆率**图显示当前杠杆率处于 **70%经验上限**，反映市场杠杆水平。 --- ## 利率债与同业存单二级成交情况 ### 1. 利率债收益率（%） | 品种 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |--------------|------|------|------|------|------|--------| | 国债(CGB) | 1.42 | 1.31 | 1.56 | 1.69 | 1.84 | 2.30 | | 国开债(CDB) | 1.46 | 1.61 | 1.72 | 1.76 | 1.98 | 2.26 | | 非国开(Non-CDB) | 1.48 | 1.59 | 1.66 | 1.78 | 1.91 | | | 地方债(Local Government) | 1.06 | 1.53 | 1.67 | 1.84 | 1.79 | 2.54 | ### 2. 涨跌幅（Bps） | 品种 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |--------------|------|------|------|------|------|--------| | 国债(CGB) | -0.75 | | -0.25 | -0.65 | -0.38 | -0.7 | | 国开债(CDB) | -1 | -1.3 | -0.9 | -0.65 | -0.45 | -0.5 | | 非国开(Non-CDB) | -0.6 | -1.25 | -1 | -0.75 | -0.75 | | | 地方债(Local Government) | | | | | | -0.35 | ### 3. 同业存单收益率（%） | 品种 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |--------------|------|------|------|------|------|-------| | 国有行 | 1.41 | 1.50 | 1.50 | 1.52 | 1.53 | 1.54 | | 股份行 | 1.42 | 1.50 | 1.50 | 1.52 | 1.53 | 1.53 | ### 4. 同业存单涨跌幅（Bps） | 品种 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |--------------|------|------|------|------|------|-------| | 国有行 | -1.5 | +0.22 | -1 | +0.5 | OBps | +0.25 | | 股份行 | -1 | -0.95 | -1 | OBps | -0.25 | -0.25 | --- ## 关键信息 - **市场情绪**：今日债市整体回暖，收益率普遍下行，短端表现优于长端。 - **资金面**：央行操作释放流动性，市场整体偏松。 - **收益率变化**：10年期国债与国开债收益率均下行，期限利差收窄。 - **发行计划**：明日将有国债发行，对市场流动性可能产生影响。 - **数据来源**：中国人民银行、中国债券信息网、Wind等。 --- ## 注意事项 - 本报告不构成投资建议，仅用于市场信息参考。 - 报告内容为中信证券固定收益部研究组提供，仅面向专业机构投资者。 --- ## 联系方式 - **联系人**：朱泽宇 - **电话**：010-60837424 - **邮箱**：zhuzeyu@citics.com --- ## 获取更多信息 关注中信证券固定收益部官方微信公众号，获取更详尽的市场分析与数据。