> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/4/14） ## 核心内容 中信证券固定收益部于2026年4月14日发布了当日债券市场及资金市场的观察报告。报告指出，当日债市表现较强，各期限现券收益率多数下行，7-10年期限表现尤为突出。同时，资金市场保持均衡偏松态势，主要期限资金利率小幅上行。 ## 债券市场表现 ### 1. 现券成交观察 - **债市整体表现**：今日债市表现较强，各期限现券收益率多数下行，中长债收益率下降更为明显。 - **收益率变化**： - 10年期国债活跃券尾盘收益率为 $1.780\%$，较昨日收盘下降-0.80Bps。 - 10年期国开债活跃券尾盘收益率为 $1.894\%$，较昨日收盘下降-1.55Bps。 - **利差变化**： “10年-1年”期限利差有所收窄，显示市场对中长端债券的偏好增强。 - **市场情绪**：昨日尾盘金融数据偏弱，叠加今日出口数据不及预期，券商、基金等交易盘多头情绪明显升温，推动中长债收益率快速下行。 ### 2. 活跃券走势 - **国债活跃券（260005）**：收益率从1.42%下行至1.78%，各期限均有不同程度的下跌。 - **国开债活跃券（250220）**：收益率从1.42%下行至1.89%，部分期限出现微幅上升。 - **非国开债**：收益率整体下行，但部分期限无成交。 - **地方债**：收益率在1Y至10Y期限有所波动，超长债收益率下降。 ## 资金市场观察 ### 1. 央行操作 - 今日央行开展10亿元7天逆回购，同时有5亿元7天逆回购到期，实现流动性净投放5亿元。 - 明日将有5亿元7D逆回购和6000亿元买断式逆回购到期，资金面压力有所增加。 ### 2. 资金利率 - **R001与R007加权利率**：分别收于 $1.30\%$ 和 $1.41\%$，较昨日加权利率上升 $+0.2\mathrm{Bps}$。 - **资金面状况**：今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅上行。 ### 3. 资金市场数据 - **银行间质押式回购加权平均利率**：R&DR利率呈现波动，但整体维持在较低水平。 - **R001&DR001周平均**：显示市场流动性状况。 - **债市杠杆率**：当前杠杆率为70%（经验上限），反映市场杠杆水平较高。 ## 未来展望 - **国债发行计划**：明日将有28天期和91天期国债发行，市场需关注发行对资金面及收益率的影响。 - **市场情绪**：短期市场情绪偏暖，交易盘积极买入中长端债券，收益率下行压力较大。 ## 数据来源与联系方式 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（ChinaBond）、中国货币网（ChinaMoney）、iDeal、Wind。 - **联系人**：王川，电话：010-60836617，邮箱：wang_chuan@citics.com。 ## 重要声明 - 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - 本订阅号仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内专业机构投资者。