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中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/6/15）

核心内容概述

本日复盘总结涵盖债券市场与资金市场的最新动态，主要包括现券成交情况、资金面状况及市场杠杆率变化等内容，旨在为投资者提供当日市场表现的清晰概览。

现券成交观察

主要观点

1. 税期资金面紧张：受税期影响，资金面整体偏紧，导致短端债券表现较弱，长端债券相对坚挺。
2. 收益率波动情况：
   • 10年期国债收益率全天围绕 $1.74%$ 震荡，尾盘收于 $1.741%$，较昨日收盘下降 $0.15\mathrm{Bps}$。
   • 国开债活跃券收益率收于 $1.803%$，较昨日收盘下降 $0.35\mathrm{Bps}$。
3. 期限利差收窄：随着长端债券表现相对稳定，"10年-1年"期限利差有所收窄。

关键信息

• 国债活跃券：260005，尾盘收益率 $1.741%$。
• 国开债活跃券：250220，尾盘收益率 $1.803%$。
• 市场表现：现券与期货涨跌互现，整体市场情绪偏谨慎。

资金市场观察

主要观点

1. 央行操作：今日央行开展4250亿元7天逆回购，同时有2185亿元7天逆回购和700亿元国库现金定存到期，实现流动性净投放1365亿元。
2. 加权利率变化：
   • R001加权利率收于 $1.46%$，较昨日上升 $1.7\mathrm{Bps}$。
   • R007加权利率收于 $1.47%$，较昨日上升 $0.5\mathrm{Bps}$。
3. 资金面状况：今日资金面整体均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅上行。

关键信息

• 流动性净投放：1365亿元。
• 明日逆回购到期：1530亿元。
• 资金利率走势：R001和R007均呈上升趋势。

市场成交数据

国债与国开债成交情况

• 国债活跃券（1Y、3Y、5Y、7Y、10Y）：
  • 1Y：1.42% +0.25Bps
  • 3Y：1.23% +1Bps
  • 5Y：1.38% -0.25Bps
  • 7Y：1.59% -0.25Bps
  • 10Y：1.74% -0.15Bps
• 国开债活跃券（1Y、3Y、5Y、7Y、10Y）：
  • 1Y：1.370Bps
  • 3Y：1.47% +0.5Bps
  • 5Y：1.57% +0.49Bps
  • 7Y：1.70% -0.2Bps
  • 10Y：1.80% -0.35Bps

同业存单成交情况

• 国有行：
  • 14D：1.39% +1.5Bps
  • 1M：1.44% +2Bps
  • 3M：1.45% +2.2Bps
  • 6M：1.47% +0.63Bps
  • 9M：1.50% +0.56Bps
• 股份行：
  • 14D：1.37% -0.77Bps
  • 1M：1.42% +0.5Bps
  • 3M：1.44% +1.46Bps
  • 6M：1.47% -0.91Bps
  • 9M：1.47% -0.15Bps

市场杠杆率

• 债市杠杆率：今日为85%，处于相对低位。
• 经验上限：70%。
• 历史走势：2023年4月1日至2025年6月26日期间，杠杆率波动较大，但整体维持在合理区间内。

数据来源与声明

• 数据来源：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。
• 声明：以上信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。

联系方式

• 联系人：王川
• 电话：010-60836617
• 邮箱：wang_chuan@citics.com