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报告摘要
中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/3/17）
核心内容概览
本报告为中信证券固定收益部每日市场观察总结，涵盖债券市场与资金市场的运行情况，旨在为专业投资者提供市场动态参考。
债券市场每日观察
1. 债市整体表现
- 市场趋势：今日债市整体回暖，现券收益率普遍下行。
- 短端表现：短端品种在资金宽松的推动下表现更为突出。
- 市场波动：早盘因特朗普言论导致原油价格下跌，现券收益率低开并持续下行；随后油价回升和股市高开使债市涨幅收窄；下午权益市场单边下挫，现券收益率再度下行。
- 尾盘表现：10年期国债、国开债活跃券收益率分别为 1.838%、1.982%，较昨日收盘分别下行 0.38Bps、0.45Bps。
- 期限利差："10年-1年"期限利差有所收窄。
2. 明日发行计划
- 国债发行：明日将有 28天期、91天期 及 5年期 国债发行。
3. 利率债活跃券二级成交情况
| 品种 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债(CGB) | 1.42% | 1.31% | 1.56% | 1.69% | 1.84% | 2.30% |
| -0.75Bps | -0.25Bps | -0.65Bps | -0.38Bps | -0.7Bps | ||
| 国开债(CDB) | 1.46% | 1.61% | 1.72% | 1.76% | 1.98% | 2.26% |
| -1Bps | -1.3Bps | -0.9Bps | -0.65Bps | -0.45Bps | -0.5Bps | |
| 非国开 | 1.48% | 1.59% | 1.66% | 1.78% | 1.91% | |
| -0.6Bps | -1.25Bps | -1Bps | -0.75Bps | -0.75Bps | ||
| 地方债 | 1.06% | 1.53% | 1.67% | 1.84% | 1.79% | 2.54% |
| -0.35Bps |
资金市场观察
1. 央行操作与流动性
- 逆回购操作：今日央行开展 510亿元 7天期逆回购，同时 395亿元 7天期逆回购到期，实现流动性净投放 115亿元。
- 明日到期：明日将有 265亿元 7天期逆回购到期。
2. 资金利率变化
- R001与R007：加权利率分别收于 1.4%、1.5%，较昨日变动 -0.2Bps、-0.3Bps。
- 资金面状况：今日资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日多数下行。
3. 资金市场图表
- 银行间质押式回购加权平均利率：展示了R&DR加权利率走势。
- R001与DR001周平均：显示了R001与DR001的周平均利率。
- 银行间质押式回购成交量：R成交量图。
- 交易所回购成交量：GC成交量图。
- 债市杠杆率：以“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量，70% 为经验上限。
数据来源与免责声明
- 数据来源：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。
- 免责声明：本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。
联系方式
- 联系人：朱泽宇
- 电话：010-60837424
- 邮箱：zhuzeyu@citics.com
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