20160928-爱建证券-计算机应用行业2016年四季度投资策略_卧薪尝胆_亟待否极泰来_16页_941kb

爱建证券计算机应用行业2016年四季度投资策略总结

核心内容

爱建证券发布的《计算机应用行业2016年四季度投资策略》报告，分析了计算机应用行业在2016年的整体发展趋势，并提出了投资建议。报告指出，行业虽经历系统性调整，但整体估值压力已释放，未来转型及政策扶持将带来新的增长机会。

主要观点

• 行业整体表现：2016年1-7月我国软件产业业务收入累计增速为14.8%，较去年同期略有下降，但增速逐渐恢复。软件行业利润在2015年末明显好转，预计2016年将继续回暖。
• 云计算与大数据发展：云计算和大数据进入增长确定性阶段，SaaS市场增速超过40%，成为行业增长的重要驱动力。云计算的弹性计算和按需购买模式，为中小企业提供了低成本高效服务的可能。
• 互联网支付与金融：互联网支付交易规模快速增长，其中移动支付同比增长超过200%，成为互联网金融的重要支撑。基金申购等互联网金融产品渗透率超过40%，推动支付业务持续增长。
• 智慧医疗前景广阔：我国医疗IT化程度较低，IT支出远低于发达国家，未来增长潜力巨大。随着医改政策推进，智慧医疗将在预约挂号、远程诊断、数据共享等领域全面展开。
• 投资建议：报告维持计算机应用行业“强于大市”评级，建议关注估值弹性大、积极转型的企业，如恒华科技、易联众、神州泰岳、易华录、超图软件等。

关键信息

行业数据

• PE (TTM)：77倍
• 最新PB：6.2倍
• 行业表现：
  • 绝对表现：1个月-5.04%，6个月-7.59%，12个月6.58%
  • 相对表现：1个月-2.12%，6个月-6.91%，12个月10.20%

重点投资标的

行业趋势分析

• 云计算普及：全球IT支出在2016年预计保持稳定，SaaS市场增速显著，云计算和大数据成为推动行业发展的核心动力。
• 移动支付增长：第三方互联网支付交易规模在2016Q1达到40584.3亿元，同比增长67%。移动支付技术的成熟推动了互联网金融的快速发展。
• 智慧医疗前景：医疗IT支出较低，信息化程度不足，未来增长空间大。在线医疗产品普及率较低，但预约挂号、远程诊断等服务已初见成效。
• 行业估值弹性：计算机应用行业估值已回落至2015年牛市启动前的水平，具有较大的估值弹性，适合主题性投资。

风险提示

• 市场系统性风险
• 政策红利实现未达预期

投资策略

• 主题性投资为主：关注云计算、大数据、移动支付、互联网金融及智慧医疗等高增长领域。
• 估值弹性大的企业：推荐估值弹性大、积极转型、具备创新能力的企业。
• 行业评级：维持“强于大市”评级，认为四季度行业有望有所表现。

总结

报告强调，计算机应用行业正处于转型关键期，未来在政策支持和技术创新的推动下，具备较高的增长潜力。建议投资者关注具备高成长性、估值弹性大的企业，如恒华科技、易联众、神州泰岳、易华录、超图软件等，以把握行业发展趋势和投资机会。