20170904-华泰证券-计算机行业周报_积极布局正当时_重点关注AI芯片_22页_1mb

报告摘要

计算机行业周报总结

核心内容概览

2017年9月4日发布的计算机行业周报指出，行业整体呈现上涨趋势，板块TTM估值为51倍。本周计算机板块上涨4.31%，交易量同比增长74.91%，显示出市场对行业的关注度和参与度显著提升。报告认为，中报可能是行业业绩的底部，随着下游企业盈利能力提升和并购重组回暖，行业盈利有望触底回升。

主要观点

行业走势：计算机板块本周表现强劲，涨幅显著，显示出市场对成长股的补涨需求。
投资策略：继续看好人工智能板块及成长性好的细分板块龙头，建议关注优质次新股。
热点事件：
- 华为发布麒麟970芯片：全球首款手机AI芯片，具备强大的AI性能，尤其在图像识别方面表现突出。
- 欧洲自动驾驶法规进展：英国和德国在自动驾驶领域积极研究法规并进行官方测试，强调保护生命安全。
- 七牛获阿里资本投资：云存储服务提供商七牛获10亿元人民币融资，显示出市场对TMT领域的关注度。

关键信息

行情回顾

沪深300指数上涨0.92%，中小板指数上涨2.60%，创业板上涨2.89%。
计算机（中信）板块上涨4.31%，板块内个股表现分化明显，涨跌幅前十中，汉王科技、北京君正等涨幅居前，正元智慧、科大讯飞等跌幅较大。
行业中报表现不佳，收入增速从29.17%下滑至17.3%，归母净利润增速从23.6%下滑至7.43%，但毛利水平有所上升。

华为麒麟970芯片亮点

技术参数：采用台积电10nm工艺，集成55亿个晶体管，功耗降低20%。
NPU性能：具备1.92T FP16 OPS性能，图像识别速度达2000张/分钟。
端云协同：通过NPU和云计算的结合，构建AI移动端未来。
生态建设：华为将NPU作为AI移动计算平台开放给开发者，推动AI生态发展。

个股推荐

景嘉微：唯一市场GPU标的，具备技术壁垒，预计2017-2019年净利润分别为1.37亿、1.91亿、2.87亿。
美亚柏科：在公安大数据领域重点布局，2017年预计收入1亿，未来增长潜力大。
恒生电子：中报营收增长31.65%，净利润增长39.36%，上调盈利预测，给予买入评级。
科大讯飞：教育领域AI突破，技术壁垒高，入围MSCI指数，具备AI生态优势。
思创医惠：人工智能医疗龙头，沃森落地进展快，智慧医疗业务增长显著。

行业动态

人工智能：上海启动人工智能发展集聚区，贵阳与英特尔签署战略合作备忘录，高盛看好中国AI发展。
云计算与大数据：西部数据收购Upthere，思科将SDN带入公有云。
VR&AR：悦诚科技完成Pre-A轮融资，专注VR电影院。
海外聚焦：英国和德国自动驾驶政策推进，思科、Intel等企业发布AI相关产品。

创投市场

基金募集：本周国内TMT领域共29起投资案例，总募资3.26亿元，较上周下降99%。
七牛融资：获阿里资本和上海云锋投资10亿元人民币。
Just Buy Live融资：印度电商获得1亿美元B轮融资。

风险提示

宏观经济风险：宏观经济低迷可能导致行业需求减缓。

结构清晰内容

行情回顾

沪深300：+0.92%
中小板：+2.60%
创业板：+2.89%
计算机板块：+4.31%
TTM估值：51倍
交易量：同比增长74.91%

个股表现

涨跌幅前十：
- 周涨幅：汉王科技（+32.73%）、北京君正（+28.09%）、景嘉微（+23.47%）、卫士通（+23.46%）、科大国创（+20.70%）等。
- 周跌幅：正元智慧（-9.73%）、科大讯飞（-6.00%）、远望谷（-4.46%）、广电运通（-2.91%）等。

行业热点

人工智能：华为麒麟970芯片发布，抢占移动端AI芯片先机，NPU成为核心亮点。
云计算：西部数据收购Upthere，思科扩展SDN至公有云。
自动驾驶：英国和德国在法规层面积极布局，强调生命安全优先。
VR&AR：悦诚科技完成Pre-A轮融资，专注VR电影院。

投资策略

重点推荐：人工智能板块及成长性好的细分龙头，如景嘉微、美亚柏科、科大讯飞、思创医惠等。
国企改革：中国联通混改、国电集团与神华合并，建议关注相关标的。
公安大数据：2020年目标建设全国“互联网+公安政务服务”体系，美亚柏科受益。
新疆安防：熙菱信息订单增长显著，建议关注新疆安防板块。

创投市场

基金募集：本周4起，总募资3.26亿元，较上周下降99%。
七牛融资：获10亿元人民币投资，强化云存储能力。
海外投资：11起超过千万美元的融资事件，Just Buy Live获1亿美元B轮融资。

风险提示

宏观经济：需求可能因经济低迷而减缓，影响行业整体表现。

总结

本报告指出，计算机行业在政策利好与市场情绪推动下表现强劲，人工智能作为核心驱动力，受到广泛关注。华为麒麟970芯片的发布标志着中国在AI芯片领域取得重大突破，同时，欧洲在自动驾驶法规方面的进展也为行业提供了新的发展契机。国内云存储、公安大数据、VR&AR等领域也出现积极动向，七牛、美亚柏科等公司获得融资与订单增长。整体来看，行业正迎来布局时机，建议重点关注AI、国企改革及公安大数据相关标的。

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