20170904-渤海证券-电子行业周报_华为发布搭载AI模块手机芯片_半导体板块反弹_15页_692kb

报告摘要

华为发布搭载AI模块手机芯片，半导体板块反弹总结

核心内容

2017年9月，华为发布搭载人工智能模块的麒麟970芯片，标志着其在半导体领域的进一步突破。同时，半导体板块整体表现强劲，周涨幅达4.98%，成为电子板块中涨幅最高的子板块。此外，硅晶圆价格在今年上涨约40%，显示出半导体行业需求的回升。

主要观点

华为麒麟970发布：这是全球首款内置神经网络单元（NPU）的智能手机芯片，具备强大的AI处理能力，能够显著提升图像处理效率，预计在10月16日的Huawei Mate10上首次搭载。
行业走势强劲：上周电子行业整体上涨3.49%，在申万28个子行业中排名第三。半导体、电子元器件和电子设备与制造板块涨幅均超过4%，显示出市场的积极反应。
LED市场前景看好：根据TrendForce数据，2017年LED照明市场规模预计达到331亿美元，渗透率同比增长11.82%，建议投资者关注LED领域。
半导体国产化趋势：分析师认为，随着存储芯片涨价周期的延续，半导体行业仍有较大增长空间。同时，华为在芯片设计上的突破也预示着国产化进程的加速。

关键信息

1. 行业要闻

高通发布汽车芯片组：推出C-V2X芯片组，支持无人驾驶和车与车、车与基础设施、车与人之间的直接通信，预计2018年下半年上市。
华为发布麒麟970：全球首款内置NPU的手机芯片，AI处理能力显著提升，预计在Mate10上首发。
硅晶圆价格上涨：今年硅晶圆价格涨幅达40%，市场从买方转为卖方，台积电等大厂也面临供货紧张问题。

2. 行业走势与估值

A股整体表现：上周全体A股上涨1.27%，创业板上涨3.14%，中小板上涨2.26%。
电子行业表现：电子行业上涨3.49%，在28个子行业中排名第三。
子板块涨幅：半导体上涨4.98%，电子元器件上涨4.29%，光学光电子上涨1.98%，电子设备与制造上涨4.92%。
估值情况：截至上周五，渤海电子板块TTM市盈率为41.89倍，相对于全体A股的估值溢价率为119%，处于近三年低点。

3. 本周观点与策略

半导体板块反弹：以兆易创新为代表的存储芯片标的有所上涨，存储芯片涨价周期有望持续至年底。
AI将成为智能手机新卖点：尽管目前AI应用主要集中在图像处理，但随着芯片性能提升，未来将有更广泛的应用。
推荐领域：建议投资者关注半导体设计、功率半导体、LED等相关领域，选择有业绩支撑的成长股。
股票池推荐：兆易创新（603986）、欧菲光（002456）、华天科技（002185）、水晶光电（002273）。

4. 重要公司公告

精测电子：获得苹果供应商资格，标志着其技术实力获得国际认可。
大唐电信：2017年上半年营收同比下降，但毛利率有所提升，部分细分市场表现良好。
江海股份：上半年营收和净利润均实现双增长，同比增长分别为32.3%和45.55%。
飞乐音响：上半年营收同比增长11.39%，净利润同比增长427.30%，但部分子公司业绩下滑。

风险提示

半导体国产化不及预期：可能影响国产芯片企业的市场表现。
新一代iPhone销量不及预期：可能对相关产业链企业造成压力。

投资评级说明

公司评级：买入（未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%）、增持（涨幅介于10%~20%）、中性（涨幅介于-10%~10%）、减持（跌幅超过10%）。
行业评级：看好（未来12个月内涨幅超过10%）、中性（涨幅介于-10%~10%）、看淡（跌幅超过10%）。

总结

华为麒麟970的发布标志着其在AI芯片领域的重大突破，推动了半导体板块的反弹。高通在汽车芯片领域的布局也显示出行业技术发展的新方向。硅晶圆价格上涨为半导体行业带来利好，同时LED市场增长潜力较大。分析师建议投资者关注半导体设计、功率半导体和LED等成长性较强的领域，并推荐相关股票。整体来看，电子行业在当前市场环境下表现积极，但需关注行业国产化进程和iPhone销量等潜在风险因素。

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