20170904-渤海证券-电子行业周报：华为发布搭载AI模块手机芯片，半导体板块反弹_15页

华为发布搭载AI模块手机芯片，半导体板块反弹

核心内容

本文为渤海证券电子行业周报，主要内容包括行业要闻、行业走势与投资策略、A股上市公司公告及投资评级说明。重点分析了华为发布全球首款搭载AI模块的麒麟970芯片，以及半导体行业的整体表现与市场趋势。

主要观点与关键信息

$\bullet$ 行业要闻

• 高通发布汽车芯片组：推出全新C-V2X芯片组，支持自动驾驶和车辆间通信，预计2018年下半年上市。该芯片组支持直接通信和基于网络的通信模式，具备低延迟、精确定位等优势。
• 华为发布麒麟970芯片：搭载全球首款NPU人工智能模块，AI运算能力达1.92TFP16OPS，图像处理能力显著提升，远超苹果、三星等竞品。该芯片预计用于华为Mate10手机。
• 硅晶圆价格大幅上涨：今年以来，硅晶圆价格上涨约40%，因需求上升、供应有限，市场由买方转为卖方，成为半导体厂商竞争的热门资源。

$\bullet$ 行业走势与估值

• 上周电子行业表现：电子行业整体上涨3.49%，在申万28个子行业中排名第三。其中，半导体板块涨幅最大，达4.98%。
• 估值情况：截至上周五，全体A股TTM市盈率为19.12倍，渤海电子板块为41.89倍，相对于全体A股的估值溢价率为119%，处于近三年低点。
• 子板块估值：半导体（47.98倍）、电子元器件（40.93倍）、光学光电子（34.99倍）、电子设备与制造（45.89倍）。

$\bullet$ 本周观点与策略

• 半导体板块反弹：存储芯片标的如兆易创新表现突出，上涨4.98%。预计存储芯片涨价行情将持续至年底。
• AI芯片前景广阔：尽管目前AI主要应用于图像处理，但随着芯片性能提升，AI将成为智能手机下一阶段的主要卖点。
• LED市场增长显著：2017年LED照明市场规模达331亿美金，渗透率提升至52%，同比增长11.82%。建议关注半导体设计、功率半导体、LED等成长性领域。

$\bullet$ A股上市公司主要公告

• 精测电子：取得苹果供应商资格，技术实力得到认可，对公司发展有积极影响。
• 大唐电信：2017年上半年营收28.58亿元，同比下降，但毛利率提升。在多个细分领域如社保卡、金融IC卡、指纹识别、无人机芯片等表现良好。
• 江海股份：上半年营收同比增长32.3%，净利润增长45.55%，实现双增长。
• 飞乐音响：营收增长11.39%，净利润同比增长427.30%，主要得益于北京申安投资集团有限公司的业绩提升，但绿色照明业务出现亏损。

重点品种推荐

• 兆易创新（603986）：增持
• 欧菲光（002456）：增持
• 水晶光电（002273）：增持
• 华天科技（002185）：增持

风险提示

• 半导体国产化进程不及预期
• 新一代iPhone销量不及预期

投资评级标准

投资评级	评级说明
买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

行业评级	评级说明
看好	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
中性	未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
看淡	未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

总结

本文重点分析了华为发布麒麟970芯片对半导体行业的影响，指出AI模块将成为智能手机未来的重要卖点。同时，行业整体表现良好，尤其是半导体板块，受益于存储芯片涨价周期。硅晶圆价格大幅上涨，显示行业供需关系的转变。A股相关公司如精测电子、大唐电信、江海股份和飞乐音响在业绩和市场拓展方面均有不同程度的提升。建议投资者关注半导体设计、功率半导体、LED等成长性领域，选择有业绩支撑的成长股。