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黑色金属市场分析总结（2021年5月17日）

核心内容概述

2021年5月，黑色金属市场经历了显著波动。在政策调控和市场情绪的双重影响下，钢材及铁矿石价格出现大幅下跌，市场整体表现偏弱。本文总结了螺纹钢与铁矿石的供需、库存、价格及政策环境等关键信息。

螺纹钢分析

周度数据

• 产量：5月10日—16日当周螺纹钢产量为371.56万吨，环比下降5.37万吨。
• 库存：
  • 钢厂库存：291.49万吨，环比下降49.33万吨。
  • 社会库存：846.64万吨，环比下降50.11万吨。
  • 五大品种总库存：2112.99万吨，环比下降156.38万吨。

现货价格

• 唐山普碳方坯：5,820元/吨，较上一交易日无变化。
• 江苏普碳方坯：5,550元/吨，较上一交易日下降250元/吨。
• 上海螺纹钢：5,730元/吨，较上一交易日下降270元/吨。
• 天津螺纹钢：6,140元/吨，较上一交易日下降250元/吨。

炼钢利润

• 高炉炼钢利润：5月11日为669.58元/吨，环比增加173.56元/吨，但利润中枢处于近三年低部。
• 电炉炼钢利润：5月11日为-1,168.58元/吨，环比增加217.11元/吨，仍处于低位。

高炉开工率

• 年产600万吨以上钢厂：开工率为74%，环比上升0.33%。
• 年产200-600万吨钢厂：开工率为56.95%，环比下降0.33%。
• 年产200万吨以下钢厂：开工率为45.08%，环比无变化。

技术面

• Rb2110合约：高位跳水，跌破MA5与MA10，技术面偏弱。
• 市场情绪：受政策调控和高位风险影响，市场情绪急转直下，出现恐慌性抛售。

铁矿石分析

周度数据

• 全球发运量：5月3日—9日为3247.7万吨，环比减少27.6万吨。
• 中国到港量：45港到港总量为2296.4万吨，环比增加222.5万吨；北方六港到港总量为1071.9万吨，环比减少23.1万吨。
• 港口库存：
  • 45港库存：12,532.9万吨，环比下降424.88万吨。
  • 41港库存：12,190.9万吨，环比下降398.88万吨。
  • 30港库存：11,575.4万吨，环比下降373.42万吨。

现货价格

• 青岛港PB粉（61.5%）：1,595元/湿吨，较前值减少60元/湿吨。

进口数据

• 铁矿砂及精矿进口量：4月为9,856.6万吨，环比减少354.4万吨。
• 进口均价：4月为164.38美元/吨，环比增加3.9美元/吨。

澳大利亚发运量

• 黑德兰港：4,454.3万吨，环比减少60.6万吨。
• 丹皮尔港：1,136.9万吨，环比增加56.5万吨。
• 奥尔科特港：1,194.7万吨，环比减少379.1万吨。

巴西发运量

• Tubarao港：104.5万吨，环比减少32.5万吨。
• Ponta da Madeira港：254.5万吨，环比减少48.4万吨。
• Guaiba Island港：36.2万吨，环比增加7.8万吨。

运输指数

• BDI：5月14日为2,939，环比下降138。
• BPI：5月14日为2,961，环比下降56。
• BDTI：5月14日为610，环比无变化。

运价

• 西澳-青岛：13.59美元/吨，环比下降0.34美元/吨。
• 图巴朗-青岛：27.65美元/吨，环比下降1.16美元/吨。
• 印度-青岛：26.2美元/吨，环比无变化。

主要观点与关键信息

• 政策调控加码：5月12日国常会提出应对大宗商品价格过快上涨，14日唐山市约谈钢铁企业，遏制价格炒作行为，市场情绪急转直下。
• 市场情绪转弱：政策风险与高位风险叠加，导致黑色金属价格高位跳水，多合约触及跌停，市场恐慌加剧。
• 库存持续下降：螺纹钢与铁矿石库存均出现环比下降，显示市场去库存压力有所缓解。
• 利润中枢下移：螺纹钢高炉利润处于近三年低位，电炉利润亏损加剧，显示成本压力较大。
• 金融数据疲软：4月社会融资规模低于预期，M2增速放缓，引发对流动性拐点的担忧。
• 技术面偏弱：Rb2110合约跌破关键均线，I2109合约预计偏弱整理，下方支撑位在1050元/吨左右。

展望与操作建议

• 短期趋势：预计黑色金属价格将表现较弱，震荡偏弱。
• 操作策略：建议多钢空矿套利策略离场，转为铁矿单腿空头策略或观望为主。
• 风险提示：市场存在政策调控与流动性风险，投资者需谨慎操作，注意风险控制。

特别声明

本报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作任何保证。操作建议为研究人员分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。