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钢价暴涨引上层重视 市场投机氛围骤降

核心内容

本周钢价因唐山钢坯价格飙升而引发市场高度关注，但随着价格过快上涨，下游接受度下降，政府开始介入调控，导致钢价回落。市场投机氛围明显减弱，期货与现货价格出现分化，钢厂利润大幅下滑。整体来看，钢价短期内可能维持回调整理走势，中长期则因粗钢产能压缩预期保持谨慎乐观。

主要观点

• 钢价暴涨：上周初唐山钢坯价格飙升至5670元/吨，创2005年以来新高，较年初上涨近2000元。
• 政府干预：三常会提及应对商品价格过快上涨，唐山三部门约谈钢铁企业，严禁操纵价格和散布不实信息，市场投机氛围缓解。
• 价格回落：卷螺价格应声大跌，回吐周初涨幅，期货价格也出现回调。
• 市场情绪：短期钢价或维持回调整理走势，区间在5300-5600元/吨之间。
• 投资建议：前期多单逢高减持，关注市场情绪变化，短线区间操作，若盘面持续回落可再次逢低做多。

关键信息

1.1 期现市场

• 螺纹钢：
  • 期货主力2110合约收于5641元/吨，周跌幅0.65%。
  • 现货价格：上海5730元/吨（+240），北京6020元/吨（+380），杭州5650元/吨（+150）。
• 热卷钢：
  • 期货主力2110合约收于6135元/吨，周涨幅2.27%。
  • 现货价格：上海6200元/吨（+200），天津6310元/吨（+360），广州6180元/吨（+250）。
• 基差和价差：
  • 螺纹基差：上海+341，北京+640，杭州+259。
  • 热卷基差：上海+27，天津+137。
  • 跨期价差：10-01价差下降，10-05价差上升，远月合约表现更强势。
• 钢厂利润：
  • 华东短流程钢厂利润下降251元，长流程钢厂利润下降858元。
  • 螺纹利润745元，热卷利润1168元，环比大幅减少。

1.2 基差和价差

• 期现基差持续低位运行，期货价格与现货价差未能拉大。
• 跨期价差显示远月合约价格更为强势，可能与钢厂利润和生产意愿较高有关。
• 卷螺价差上涨，显示市场对远月合约的预期偏强。

供需分析

2.1 供应：钢材市场火爆，铁水产量稳中有增

• 铁水产量：上周247家钢厂日均铁水产量241.87万吨，环比增加0.74万吨，同比增加2.46万吨。
• 高炉利用率：247家高炉产能利用率90.87%，环比增加0.28%，同比增加0.93%。
• 螺纹钢：
  • 周产量下降至371万吨，库存下降至1138万吨，表观消费增加至471万吨。
• 热卷钢：
  • 周产量增加至336万吨，库存下降至349万吨，表观消费增加至348万吨。

2.2 需求：后半周钢价跳水，现货成交骤降

• 表观消费：五大材表观消费1097万吨，环比增加5万吨。
• 建材成交：全国建材成交五日均值21.8万吨，比前一周减少8万吨。
• 需求疲软：钢价上涨导致下游接受度下降，现货成交减少，市场情绪转弱。

成本分析

• 生产成本：华东地区长流程钢厂螺纹、热卷生产成本分别为4325元/吨和4318元/吨，环比增加260元/吨和258元/吨。
• 利润缩水：螺纹利润745元，热卷利润1168元，环比减少258元左右。

行业资讯

1. 唐山约谈钢铁企业：
   • 唐山市三部门联合约谈钢铁企业，规范价格行为，防止价格违法。
2. 钢铁去产能“回头看”检查：
   • 发改委、工信部发布通知，要求各地开展钢铁去产能检查，重点包括退出产能情况、项目建设情况等。
3. 交易手续费调整：
   • 上期所调整螺纹钢、热卷等期货合约交易手续费，部分合约手续费上调。
4. 上海稳价措施：
   • 上海市三部门联合约谈钢铁企业，要求其履行社会责任，合理定价，配合政府稳价。

总结

钢价在政策和市场情绪的双重作用下经历剧烈波动，短期内受监管干预影响，市场回归理性，价格回落。钢厂利润下降，表明价格已超出基本面支撑。中长期来看，粗钢产能压缩预期仍存，钢价或维持震荡走势，投资者应关注市场情绪变化，采取短线区间操作策略。