20240830-开源证券-普莱柯-603566.SH-公司信息更新报告_新品储备充足持续成长_猪价高位运行静待业绩修复_4页_717kb

普莱柯（603566）2024年半年报显示，公司营收同比下降21.82%，归母净利润同比下降36.28%，主要受猪用疫苗及化药市场低迷影响。分析师维持“买入”评级，下调2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为16.7亿、20.2亿、23.2亿元，当前PE分别为25.5、21.1和18.4倍。

期间，猪用疫苗及化药业务承压，但反刍和宠物苗业务表现强劲，营收同比分别增长106.66%和141.6%，成为业绩增长新动力。公司重视研发，2024年上半年研发费用同比增长82.7%，重点推进高致病性禽流感疫苗等新品研发，并缓解产能瓶颈。

风险提示包括生猪存栏恢复不及预期、行业竞争加剧及新品上市进度不达预期。财务数据显示，公司毛利率、净利率及ROE保持较高水平，未来有望随猪周期反转实现业绩修复。