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菜粕早报总结（2026-06-26）

核心内容概述

本报告主要分析菜粕市场近期走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、持仓及预期等方面。同时，结合近期要闻、供需数据、价格走势及风险提示，对菜粕市场进行综合评估。

主要观点

• 市场走势：菜粕期货短期震荡回升，现货相对偏强，基差升水期货，整体呈现技术性震荡整理。
• 供需格局：国内水产养殖需求回升，进口油菜籽到港量增加，菜粕需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面。
• 贸易关系：中加贸易关系改善，加拿大油菜籽出口限制取消，中国进口量回升，未来需关注贸易关系发展。
• 全球产量：全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期，俄乌冲突对产量影响有限。
• 风险提示：国内水产养殖需求短期可能转淡，进口油菜籽到港增多可能带来下行压力。

关键信息

基本面分析

• 菜粕需求保持良好，库存维持低位，支撑盘面。
• 豆粕带动菜粕短期低位震荡，市场预期回归震荡。
• 菜粕期货RM2609预计在2260至2320区间震荡。

基差情况

• 现货价格为2290元/吨，基差为24元/吨，升水期货，表明现货相对强势。

库存数据

• 国内社会库存为23.99吨，较上周减少6.94%，去年同期减少9.81%，库存维持低位。

期货价格走势

• RM2609合约价格在20日均线下方但方向向上，显示短期反弹趋势。
• 远月合约RM2701价格相对偏低，期货与现货价差维持震荡。

主力持仓

• 主力空单增加，资金流入，市场情绪偏空。

豆菜粕价差

• 豆菜粕现货价差小幅波动，RM2609合约价差震荡回落。

进口菜籽情况

• 进口油菜籽到港量6月高位回落，进口成本小幅波动。
• 沿海油厂油菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位。
• 油厂开机率小幅增加，入榨量上升。

需求与产量

• 国内水产养殖需求从清明节后开始回升，支撑盘面。
• 中国水产品和鱼类产量数据来源为铜联数据和钢联数据，显示水产需求保持稳定。
• 虾贝类价格维持平稳，鱼类批发价格小幅波动。

供需平衡表概览

国内油菜籽供需平衡表

国内菜粕供需平衡表

总结

菜粕市场近期呈现震荡走势，受国内需求回升及进口油菜籽到港预期影响，短期支撑盘面。尽管进口油菜籽到港量增加可能带来下行压力，但当前市场仍处于供需两旺的格局中。投资者需关注中加贸易关系发展及进口油菜籽到港情况，以判断未来价格走势。整体来看，市场在中性偏空的环境下维持震荡格局。