20170327-华融证券-有色行业周报_美指大跌_金价上行_16页_942kb

有色行业周报总结（2017.03.20-2017.03.26）

核心内容

本周有色行业整体表现偏弱，中信有色指数下跌0.91%，跑输沪深300指数1.27%。子板块中，贵金属下跌0.72%，工业金属下跌0.43%，稀有金属下跌1.63%。从个股表现来看，西部资源、新疆众和、中色股份、宝钛股份等五只股票涨幅居前，而*ST东钽、华友钴业、宁波富邦、威华股份、洛阳钼业等五只股票跌幅较大。

主要观点

• 贵金属：整体趋势偏空，受多种风险事件影响可能大幅波动，建议规避。
• 小金属：蕴含新经济潜力，成长性较强，应予以重视。
• 基本金属：锌基本面较好，铝在交通行业消费潜力大，建议关注。

关键信息

行业动态

1. 中国企业组团采购资源：20多家中国企业在菲律宾采购电解铜、镍矿等资源，达成17亿美元贸易协议，推动中菲经贸合作。
2. 钛酸锂电池前景：陈清泉院士指出，钛酸锂电池具备快速充放电、长寿命等优势，适用于电网调频，但能量密度低、成本高。目前仅有珠海银隆坚持钛酸锂电池技术路线，市场占比不足2%。
3. 中冶集团高层被处分：中冶集团两任党委书记因违规决策和操作导致国有资产重大损失，被开除党籍，相关责任人也受到相应处理。
4. 锂电池隔膜装备制造基地：青岛中科华联新材料股份有限公司揭牌中国湿法锂电池隔膜装备制造基地，标志着国内在该领域实现技术突破，打破日本、美国的垄断。

公司动态

• 中国铝业：2016年营收同比增长170.82%，净利润同比增长170.82%，主要受益于铝价回升和成本下降。
• 中孚实业：2016年营收同比增长43.29%，扭亏为盈，主要得益于铝价回暖和降本提效。
• 紫金矿业：2016年营收同比增长6.12%，净利润同比增长11.12%，受益于金属价格回升。

产品价格走势

本周有色金属价格总体震荡，贵金属价格有所上扬。基本金属价格分化明显，锌价格表现较好，铝价格受交通行业需求影响较大。

投资策略

• 贵金属：整体趋势偏空，建议规避。
• 小金属：成长性强，应予以重视。
• 基本金属：锌基本面良好，铝在交通行业的消费潜力大，建议关注。

风险提示

1. 宏观经济波动风险：全球经济不确定性可能影响有色金属需求。
2. 美元指数波动风险：美元指数波动对贵金属价格产生较大影响。
3. 有色金属价格下跌风险：市场供需变化可能导致价格下跌。

附：分析师信息

• 分析师：章飞虹
• 执业证书号：S1490516080001
• 联系方式：
  • 电话：010-85556201
  • 邮箱：zhangfeihong@hrsec.com.cn

图表目录

• 图表1：LME铜期货价格走势
• 图表2：LME铝期货价格走势
• 图表3：LME铅期货价格走势
• 图表4：LME锌期货价格走势
• 图表5：LME镍期货价格走势
• 图表6：LME锡期货价格走势
• 图表7：沪铜期货价格走势
• 图表8：沪铝期货价格走势
• 图表9：沪铅期货价格走势
• 图表10：沪锌期货价格走势
• 图表11：沪镍期货价格走势
• 图表12：沪锡期货价格走势
• 图表13：伦敦金现货价格走势
• 图表14：伦敦银现货价格走势
• 图表15：沪金期货价格走势
• 图表16：沪银期货价格走势
• 图表17：碳酸锂出厂价
• 图表18：MB自由市场钴价格
• 图表19：氧化镨钕收盘价
• 图表20：钨条收盘价
• 图表21：伦敦战略金属市场钼铁价格
• 图表22：伦敦战略金属市场钛铁价格

投资评级定义

免责声明

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，内容基于可靠资料来源，但公司不对信息的准确性或完整性作出保证。报告仅供客户参考，不构成买卖建议。公司及其关联方可能持有报告中提到的公司证券，或为其提供服务，敬请投资者注意潜在利益冲突。