20170327-东兴证券-特朗普撤回医保议案_美股大跌利多黄金_18页_2mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档是一份2017年3月27日发布的大宗商品周报，重点分析了当周全球主要商品价格走势及影响因素，包括黄金、基本金属、能源、农产品和化工品等。同时，总结了相关政策动向，如中国楼市调控和美国医保议案的变动，对市场情绪和价格走势的影响。

主要观点

1.1 美股指回调，黄金白银上涨

本周COMEX黄金上涨1.42%，SHFE黄金上涨0.56%，现货黄金上涨1.15%，现货白银上涨2.15%。
主要原因包括：
- 美股震荡下行，市场恐慌情绪带动资金流入黄金。
- 美元指数处于低位，支撑金价。
- 美国首次申请失业救济人数高于预期，表明经济短期调整，利好黄金。
长期来看，美联储预计2017年将加息3-4次，可能对金价形成压力。

1.2 基本金属普遍走弱，黑色系跌幅较大

本周基本金属普遍走弱，其中SHFE铜下跌1.79%，LME铜下跌1.75%。
黑色系金属跌幅显著，如SHFE螺纹钢下跌12.07%，DCE铁矿石下跌18.58%。
原因包括：
- 智利铜矿复产导致空头力量增强。
- 美国股市下跌引发市场恐慌，拖累铜价。
- 中国限购房政策抑制了铜市需求。
- 铁矿石供应过剩，库存增加，需求疲软。
- 房地产调控政策引导资金流向实体，减少钢市需求。

1.3 天然气价格持续上升，油价再次下跌

本周国际油价小幅下跌，NYMEX轻质原油、WTI原油和布油分别下跌1.15%、0.87%和1.60%。
天然气价格大幅上涨6.02%，主要因需求上升和供应紧张。
美国原油库存创新高，抑制油价上涨。
预计未来油价可能回升，但市场波动仍可能加剧。

1.4 农产品内盘涨跌不一，外盘普跌

内盘方面，豆类、玉米、油脂类等价格整体下跌，但玉米价格上涨2.46%。
外盘方面，CBOT大豆、玉米、豆油等均下跌。
原因包括：
- 中国大豆进口量增加，但下游需求不足。
- 美国农业部数据显示出口销售超预期，但市场对南美丰产预期打压价格。
- 玉米市场受政策支持，价格有所回升。

1.5 化工品全线下挫，沪胶领跌

沪胶周内下跌7.69%，沥青下跌4.3%，甲醇下跌4.96%。
原因包括：
- 市场对橡胶供需预期出现偏差。
- 合成橡胶价格持续走低。
- 甲醇市场高库存、低需求，部分MTO工厂亏损。
- 预计橡胶价格在4-5月可能回升。

关键信息

政策动向：
- 北京“商住房”全面限购。
- OPEC与非OPEC联合委员会建议将减产协议延长六个月。
- 美国特朗普撤回医保议案，未来可能重新提议。
- 中国央行行长周小川在博鳌论坛上表示货币政策已到周期尾部。
市场表现：
- 美股整体回调，标普500、道琼斯、纳斯达克均下跌。
- 黄金、白银价格上升，天然气价格上升，原油价格下降。
- 黑色系金属、豆类、油脂类、化工品等价格普遍走弱。
未来展望：
- 黄金短期承压，但市场情绪可能支撑其上涨。
- 铜价可能继续承压，关注智利铜矿复产及中美经济数据。
- 油价有望回升，但需关注美国原油产量和OPEC减产执行情况。
- 橡胶价格在4-5月可能有所回升。
- 农产品价格走势受供需关系和政策影响较大，需密切关注。

总结

本周全球大宗商品市场呈现分化趋势，黄金和白银因美股回调、美元走弱及美国经济数据疲软而上涨，而基本金属、能源、农产品和化工品则普遍下跌。主要驱动因素包括美国医保议案推迟引发市场恐慌、中国楼市调控政策收紧、美国原油产量增加、国际油价波动以及供需关系变化。未来需关注美国非农数据、OPEC减产执行情况、中国房地产政策及全球经济复苏情况，以判断市场走势。

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