20230717-上海证券-有色金属行业周报_加息周期行至尾声_关注黄金板块配置机会_16页_942kb

报告摘要

有色金属行业周报总结（2023.7.10-2023.7.14）

核心内容

本周（2023年7月10日至14日），申万有色金属行业指数报4,628.68点，上涨2.34%，在所有一级行业中排名第六，跑赢大盘。沪深300指数上涨1.92%，上证综合指数上涨1.29%，深圳成指上涨1.76%，创业板指数上涨2.53%。有色金属行业整体表现优于上证综合指数1.05个百分点。

主要观点

宏观环境改善：美国6月CPI同比+3.0%，核心CPI同比+4.8%，均低于预期，表明通胀压力显著缓解，美联储加息周期可能接近尾声，美元指数走弱，提振贵金属价格。
贵金属板块走强：COMEX金价上涨1.64%，金价受加息周期见顶预期、去美元化趋势及地缘政治风险影响，配置价值上升，建议关注紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金等。
工业金属价格普涨：铜、铝、铅、锌、镍、锡价格均上涨，其中铜涨幅最大，LME铜价上涨4.3%，SHFE铜价上涨2.5%。铜库存持续下降，给予铜价底部支撑。铝价上涨主要受云南、贵州电解铝产能复产影响，但需求端偏弱。锡价受原料供应紧张影响，存在中枢上移可能。
能源金属走势分化：锂价保持稳定，氢氧化锂价格下跌3.78%。钴价上涨，镍价微涨，市场对锂和钴的需求回暖迹象显现，但传导需时间。
风险提示：宏观经济波动、下游需求不及预期、地缘政治风险。

关键信息

本周市场表现

申万有色金属行业指数：4628.68点，上涨2.34%
沪深300指数：上涨1.92%
上证综合指数：上涨1.29%
深圳成指：上涨1.76%
创业板指数：上涨2.53%

细分板块表现

铜板块：上涨6.68%，表现最佳
磁材板块：下跌1.19%，表现最弱

个股表现

涨幅前五：中科磁业（+13.63%）、新莱福（+10.67%）、博迁新材（+4.34%）、盛达资源（+1.95%）、山东黄金（+1.83%）
跌幅前五：和胜股份（-2.30%）、福达合金（-2.17%）、大地熊（-1.55%）、广晟有色（-1.23%）、中国稀土（-1.06%）

工业金属价格与库存

铜：LME铜价上涨4.3%，SHFE铜价上涨2.5%；LME铜库存下降9.2%，SHFE铜库存上涨10.8%
铝：LME铝价上涨6.5%，SHFE铝价上涨2.5%；LME铝库存下降1.2%，SHFE铝库存上涨5.6%
铅：LME铅价上涨4.5%，SHFE铅价上涨1.5%
锌：LME锌价上涨3.8%，SHFE锌价上涨2.4%
镍：LME镍价上涨4.2%，SHFE镍价上涨1.7%
锡：LME锡价上涨1.4%，SHFE锡价下跌0.3%

能源金属价格与库存

锂：电池级碳酸锂价格稳定，氢氧化锂价格下跌3.78%
钴：价格上涨3.58%，市场占有率提升
镍：电解镍价格上涨0.76%
库存：碳酸锂库存下降，氢氧化锂库存下降

贵金属价格与趋势

黄金：COMEX金价上涨1.49%，伦敦现货价上涨1.63%，沪金现货上涨0.95%
白银：COMEX银价上涨8.05%，伦敦现货价上涨9.05%，沪银现货上涨5.57%
铂金：NYMEX铂价上涨7.09%，伦敦现货价上涨6.69%
钯金：NYMEX钯价上涨2.14%，伦敦现货价上涨2.88%
金银比：金银比下降，显示黄金相对于白银更具吸引力

公司公告与业绩

鼎胜新材：拟募资不超过27亿元用于电池箔项目
东方钽业：拟募资不超过6.75亿元用于火法冶金等项目
博威合金：半年度净利润预计增长55.10%-69.53%
盛新锂能：半年度净利润预计同比下降76.81%-80.13%
云南锗业：半年度净利润预计亏损，同比下降
新疆众和：拟募资不超过13.75亿元用于高性能铝项目
山东黄金：半年度净利润预计增长43.90%-70.88%
天齐锂业：全资子公司拟投资SM的A轮融资
鑫铂股份：半年度净利润预计增长25.52%-54.15%
云海金属：半年度净利润预计同比下降
雅化集团：半年度净利润预计下降
中国稀土：半年度净利润预计下降
赤峰黄金：半年度净利润预计下降
北方稀土：半年度净利润预计下降
融捷股份：半年度净利润预计下降
厦门钨业：半年度净利润预计下降
天华新能：半年度净利润预计下降

总结

有色金属行业本周表现优于大盘，主要受宏观环境改善和贵金属价格走强带动。铜、铝等工业金属价格普涨，库存下降给予价格支撑。锂价维持稳定，氢氧化锂价格下跌。黄金板块因加息周期见顶预期和地缘政治风险上升而走强，配置价值提升。建议关注紫金矿业、山东黄金等贵金属企业，以及铜陵有色、锡业股份等工业金属企业。同时，需警惕宏观经济波动和下游需求不及预期等风险。

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