20231120-国投安信期货-锡周报_进口补入_长期周均线支撑强_21页_8mb

进口补入，长期周均线支撑强 - 锡周报总结

核心内容

本周报主要分析了近期锡价走势、上下游供应变化、下游需求情况及市场展望，强调了进口补入对锡价的影响，并指出当前市场存在支撑位。

主要观点

• 价格走势：上周内外锡价震荡收阳，但沪锡单日波动较大，价格在20.4-20.6万区间存在较强支撑。
• 市场情绪：尽管缅北冲突和地震未提振锡价，但市场关注进口盈利窗口打开后锡资源的补入。
• 进口情况：10月国内锡矿进口回升，主要由于低邦部分选矿厂恢复生产，以及贸易商加大从马来西亚、玻利维亚、秘鲁等地的精矿进口。10月精矿进口量达到2.52万吨，锡锭净进口2268吨。
• 库存变化：SMM锡社库增加593吨至8272吨，显示国内锡供求环境较为平衡。同时，LME锡库存增至7840吨，0-3月现货贴水233美元。
• 加工费：国内锡精矿加工费有所变动，需继续关注其变化对市场的影响。

关键信息

上游供应

• 锡矿进口：10月锡矿砂及其精矿进口量回升，主要受益于低邦选矿厂恢复和贸易商从其他地区进口。
• 锡锭进口：10月锡锭进口3322吨，出口1054吨，净进口2268吨，显示供应充足。
• 精炼锡产量：SMM数据显示，10月精炼锡产量稳定，但低邦采矿复产仍不明确，预计后续精矿供应可能走低。

下游需求

• 集成电路：10月产量同比增幅超过三成，1-10月累计产出增速转为0.9%。海外半导体消费也在改善，市场关注英伟达上季度业绩。
• 智能终端：电子计算机整机产量、智能手机产量及工业机器人产量均显示出一定的增长趋势，对锡需求有积极影响。
• 光伏行业：光伏经理人指数显示行业复苏，太阳能电池产量和装机量保持增长，对锡的需求有所支撑。

市场展望

• 供应充足：10月进口锡资源相互补入，供应充裕。
• 价格支撑：锡价在20.4-20.6万区间存在较强支撑。
• 操作建议：少量多单持有。

图表数据概览

价格走势

• 沪锡期货价格：上周震荡收阳，但波动较大，持仓变动不大。
• 伦锡价格：整理形态较沪锡稳定，LME锡库存增至7840吨，0-3月现货贴水233美元。

进出口与库存

• 锡锭进出口：10月净进口2268吨，显示供应充足。
• SMM锡社库：增加593吨至8272吨。
• LME锡库存：增至7840吨，库存季节性分析显示波动。

精矿与加工费

• 锡精矿加工费：国内锡精矿加工费有所变动，需继续关注。
• 云南、江西开工率：显示精矿加工活动有所恢复。

电子与半导体需求

• 集成电路产量：10月同比增幅超三成，海外消费环比改善。
• 半导体行业指数：显示行业复苏，全球半导体销售额增长。
• 电子暨光学产业PMI：新增订单数量增加，显示市场需求上升。

总结

本报告指出，尽管近期锡价波动较大，但进口补入和供应充足为市场提供了支撑。同时，下游需求，尤其是集成电路和智能终端行业，显示出增长潜力。建议投资者关注价格支撑区间，并谨慎持有少量多单。