20231114-安信国际证券-长城汽车-02333.HK-销量持续向好_坦克700HI4-T即将开始预售_4页_1mb

• 坦克700HI4-T预售启动

  • 车型定位高端，造型硬朗，长宽高分别为5090mm、2061mm、1952mm，轴距3000mm。
  • 性能与经济性兼具，推动长城汽车高端化发展。

• 销量表现

  • 10月总销量：131万辆，同比增长31%，环比增长8%。
  • 新能源汽车：10月销量31万，占总销量26.8%，同比增长138%，环比增长58%。
  • 1-10月累计销量：995万辆，同比增长103%；新能源累计销量201万辆，同比增长861%。
  • 品牌销量：
    • 哈弗：79万辆，同比增长234%
    • 坦克：22万辆，同比增长733%
    • 欧拉：11万辆，同比增长943%
    • WEY：2,256辆，同比下降70%
    • 皮卡：17万辆，同比增长104%

• 海外表现

  • 10月海外销量：35万辆，同比增长679%，环比增长178%，占比26.9%
  • 1-10月海外累计销量：247万辆，同比增长860%，占比达24.8%

• 财务与评级

  • 目标价：16港元（现价10.9港元），对应23年174倍市盈率，买入评级
  • 预测市盈率：174倍（23年） 相比当前市盈率110倍有显著上升空间
  • 净利预测：23年净利润10.257亿，同比增长43%
  • 其他财务指标：营收预计23年达168亿，净利润率4%

• 关键数据摘要（未来3年）：

  • 2023-2025年收入预计（百万港元）：
  • 2023年利润率提升：净利润率改善至4%，估值持续走高

• 风险提示

  • 市场风险：行业竞争加剧、价格不及预期、散户持股占比过高（58.4%）

注：核心信息含收入预测、高MOQ机型下港股行情可关注其股价波动策略与供需关系数据