20230805-安信证券-长城汽车-601633.SH-新能源销量再创新高_坦克500Hi4-T表现超预期_5页_765kb

• 核心结论
  компани长城汽车（601633SH）7月销量达109万辆，同比增长7%，新能源渗透率44%创历史新高。坦克500Hi4-T订单超预期，销量高速增长，魏牌蓝山及新能源产品表现优异。公司战略转向全面新能源，产品结构优化及技术升级支撑未来增长，安信证券维持“买入-A”评级，12个月目标价455元。

• 核心数据

  • 7月新能源销量29万辆（+163%），渗透率44%。
  • 坦克品牌：销量13万辆（+8%），坦克500Hi4-T订单8075辆。
  • 魏牌销量6652辆（+119%），蓝山销量5566辆。
  • 哈弗新能源销量连续两个月破万。
  • 投资评级：买入-A，目标价455元，盈利预测（2023-2025年净利润：602/1306/1707亿元）。

• 看点

  • 新能源销量高速增长，产品矩阵完善，技术与渠道变革成效显著（新能源转型、定价策略优化）。
  • 关键车型（如坦克500Hi4-T、高山MPV）具备差异化竞争力，销量表现优异。

注：完整细节见原文。