20240826-开源证券-诺泰生物-688076.SH-公司信息更新报告_业绩持续高增长_十吨级多肽新产能预计提前落地_4页_877kb

诺泰生物投资分析总结

诺泰生物（688076.SH）是一家专注于多肽类药物研发与生产的生物医药企业。公司近期业绩表现强势，2024年上半年实现营收832亿元，归母净利润227亿元，同比分别增长10747%和44277%，远超市场预期。毛利率高达67.32%，净利率27.87%，显示出其在原料药和制剂业务中的显著竞争优势。
公司自选产品业务增长尤为亮眼，其中原料药和CDMO业务分别实现快速增长。同时，公司积极开拓全球市场，在北美、欧洲等地签署了多个GLP-1原料药合作协议，涵盖利拉鲁肽、司美格鲁肽等多种热点产品。此外，公司在产能建设方面进展迅速，601多肽车间已提前封顶，602车间将于2025年上半年投产，预计多肽产能将达10吨/年。

未来三年，公司盈利增长依然强劲，预计2024-2026年归母净利润分别为398亿元、525亿元和724亿元，对应PE分别为340倍、257倍和186倍，维持“买入”评级。

风险提示： 公司面临政策变化、汇率波动及核心团队流失等风险。

免责声明： 本报告仅供参考，不构成投资建议。