20240329-国盛证券-诺泰生物-688076.SH-自主产品放量驱动业绩增长_看好公司后续多肽业务弹性_3页_535kb

诺泰生物2023年度业绩报告总结

公司发布2023年度业绩报告，显示出极高增长率。2023年营业收入达到1034亿元，同比增长5869%；归母净利润163亿元，同比增长2620%；扣非后归母净利润168亿元，同比增长10231%。季度表现方面，第四季度业绩环比增长显著。

业绩增长主要得益于自主产品放量，尤其是GLP-1系列多肽如司美格鲁肽和利拉鲁肽，以及流感药物奥司他韦。据测算，2023年公司胸腺法新制剂收入约33亿元，同比增长5942%；奥司他韦制剂收入约180亿元，同比增长64752%。

财务指标改善明显：公司期末现金余额678亿元，增长率88%，毛利率增加34个百分点。研发投入加大，研发费用率提高141个百分点。其他方面，销售费用率增加21个百分点，管理费用率下降272个百分点。

未来展望乐观。公司持续发力多肽业务，生产能力提升，并布局寡核苷酸药物领域。盈利预测显示，2024-2026年归母净利润预计分别为221亿元、306亿元和417亿元，增长率分别为357%、384%和364%。分析师维持“买入”评级。

主要风险包括销售不及预期、研发进展延迟和行业竞争加剧。此外，公司财务健康，现金充沛。