20151227-国金证券-钢铁行业研究周报_继续看好宝诚永兴玉龙八一_重视钢铁去产能_12页_1mb

钢铁行业研究周报总结

核心内容

本报告为钢铁行业周报，内容涵盖市场数据、行业观点、投资建议、投资机会跟踪及上市公司动态，整体评级为“增持”，并指出钢铁行业长期竞争力高于行业均值。

主要观点

市场基本面

• 钢铁板块整体表现优于行业均值，上周涨幅0.75%，但落后于上证综指0.62个百分点。
• 基本面持续改善，特别是板材类钢材盈利回升200-300元/吨。
• 库存周期向下，汽车和家电需求回升对板材涨价及盈利提升有积极影响。
• 钢铁去产能进程加速，四川达钢、马钢合肥公司及唐山港陆钢铁等陆续停产，预计15年底和16年初为去产能重要窗口期。

投资建议

• 持续看好转型类个股，如宝诚股份、八一钢铁，其转型逻辑合理，市场表现强劲。
• 增持低估值的永兴特钢和玉龙股份，预计其在市场风格及政策支持下仍有较大上涨空间。
• 建议关注普钢股在短期涨价和中期去产能双重提振下的补涨机会。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：52.40
• 市场优化平均市盈率：20.71
• 国金钢铁指数：1798.81
• 沪深300指数：3838.20
• 上证指数：3627.91
• 深证成指：12980.57
• 中小板综指：13694.69

每周价格变化

• 唐山钢坯：1510元/吨，涨幅2.0%
• 螺纹钢：1963元/吨，涨幅2.2%
• 线材：1968元/吨，涨幅1.5%
• 热轧：2027元/吨，涨幅3.2%
• 冷轧：2557元/吨，涨幅3.5%
• 中板：1924元/吨，涨幅2.3%
• 进口矿：40.5美元/吨，涨幅1.3%
• 国产矿：415元/吨，涨幅0.0%
• 焦炭：690元/吨，跌幅2.8%

高频数据监测

• 全国高炉开工率：75.1%，环比降0.9%
• 钢材社会库存：806万吨，环比降1.3%
• 铁矿石发货量维持高位

上市公司动态

• 华菱钢铁：非公开发行股票方案获国务院国资委批复，定价下调。
• 金洲管道：大股东完成增持，增持比例2.94%，均价18.97元。
• 宝钢股份：参与中石油管道整合，获得管道平台公司3.52%股权。

投资机会

• 环保、并购及去产能：马钢合钢公司停产，59年半山钢铁基地转型，工信部预计全年淘汰炼钢1700万吨。
• 国企改革：国地税征管改革方案公布，电力混改思路成型，明年试点。
• 一带一路：中巴经济走廊首个煤电一体化项目签署融资协议。
• 取向硅钢：锡盟至江苏特高压直流输电通道获国家发改委核准。
• 核电/军工用钢：华龙一号示范工程第二台机组落地，中广核与肯尼亚合作，哈原子能与通用核电共建燃料组件厂。
• 钢管：玉龙钢管在尼日利亚投资建厂，宝钢股份等三家公司参与中石油管道整合。
• 钢铁电商：上海钢联与多方合作打造电商平台，钢银电商获准新三板挂牌。
• 铁矿石：中国企业搁置澳大利亚一个拟建铁矿石项目。

股价与估值变化

板块表现

• 上证综指：3627.91，涨1.37%
• 申万钢铁：3074.19，涨0.42%

钢管板块

• 新兴铸管：6.70元，涨-1.18%
• 久立特材：15.55元，涨6.80%
• 金洲管道：18.97元，涨2.04%
• 常宝股份：14.47元，涨3.65%
• 玉龙股份：9.16元，涨4.33%

特钢板块

• 大冶特钢：12.18元，涨3.31%
• 西宁特钢：6.77元，跌-8.64%
• 抚顺特钢：8.99元，跌-1.75%
• 方大特钢：6.40元，涨2.07%
• 中原特钢：14.36元，跌-3.69%
• 钢研高纳：25.88元，跌-4.40%

长材板块

• 韶钢松山：5.15元，涨1.18%
• 三钢闽光：7.31元，涨6.87%
• 凌钢股份：6.96元，涨2.65%
• 酒钢宏兴：3.91元，跌-1.76%
• 八一钢铁：9.57元，涨11.54%
• 柳钢股份：4.17元，涨-1.88%

板材板块

• 河北钢铁：3.34元，跌-4.57%
• 本钢板材：5.77元，跌-4.94%
• 太钢不锈：4.11元，跌-1.20%
• 鞍钢股份：4.86元，涨1.89%
• 华菱钢铁：3.17元，涨4.28%
• 首钢股份：3.85元，涨2.67%
• 武钢股份：3.54元，涨1.43%
• 包钢股份：3.71元，涨0.00%
• 宝钢股份：5.65元，涨2.36%
• 山东钢铁：3.10元，跌-0.96%
• 南钢股份：3.19元，涨0.63%
• 安阳钢铁：3.11元，涨1.63%
• 新钢股份：5.73元，跌-1.21%
• 重庆钢铁：3.31元，涨1.85%
• 马钢股份：3.21元，跌-0.62%

评级说明

• 长期竞争力评级：高于行业均值，关注企业未来两年的综合竞争力。
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来6-12个月上涨20%以上
  • 增持：预期未来6-12个月上涨5%-20%
  • 中性：预期未来6-12个月波动-5%至5%
  • 减持：预期未来6-12个月下跌5%以下
• 行业投资评级：
  • 增持：预期未来3-6个月行业涨幅超过大盘5%以上
  • 持有：预期未来3-6个月行业波动-5%至5%
  • 减持：预期未来3-6个月行业跌幅超过大盘5%以上

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供机构客户使用。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时调整，使用时需结合自身情况及专业意见。