20170122-国金证券-钢铁行业研究周报_年报预喜_钢铁持续获超额收益_12页_1mb

报告摘要

钢铁行业研究周报总结

核心内容

本报告对钢铁行业进行周度分析，重点围绕市场数据、行业观点、投资建议、上市公司动态及风险提示等方面展开。整体来看，钢铁行业在2017年初表现出较强的竞争力和投资潜力，行业和市场均呈现积极信号。

主要观点

行业表现
- 钢铁板块本周上涨0.84%，跑赢上证综指0.51个百分点。
- 螺纹、线材、冷轧、中板等产品价格小幅上涨，其中螺纹钢周涨幅达1.5%。
- 钢厂毛利继续回升，螺纹钢吨毛利为219元/吨，热轧吨毛利为587元/吨。
行业趋势
- 节前钢价、毛利平稳，但节后需求有所回落，成交量下降，尤其北京、武汉、上海地区降幅显著。
- 高炉开工率小幅回升，全国高炉开工率为73.9%，唐山为77.9%。
- 钢材社会库存增加至1025万吨，环比增幅为8.7%。
去产能持续推进
- 去产能政策持续发力，山东、河北等地中频炉关停进展良好，预计影响产能9%、产量6%。
- 2017年去产能目标为5500万吨，远超2016年去产能1800万吨的规模，行业景气度有望进一步提升。
- 去产能工作对钢铁行业基本面的改善起到积极作用，预计2017年行业盈利将显著提升。
年报预喜推动板块上涨
- 宝钢、河钢、太钢等公司发布业绩预增公告，带动钢铁板块持续上涨。
- 2017年钢铁板块涨幅位列A股板块第一，表明市场对行业前景看好。
转型机会显著
- 南钢、首钢等转型标的值得关注，其在环保、智能制造、新材料等领域推进转型。
- 永兴特钢、玉龙股份等公司具备外延增长潜力，特别是永兴特钢在高端产品和新兴产业布局方面表现突出。
产业链数据监测
- 原料价格方面，铁矿石、焦炭等价格小幅波动，但钢厂毛利有所上升。
- 钢材出口量为55.9万吨，环比下降，但整体趋势仍保持稳定。