20230713-东吴证券-珀莱雅-603605.SH-2023年半年度业绩预告点评_国货龙头领航618_业绩预告超市场预期_3页_464kb

珀莱雅（603605）2023年半年度业绩预告显示，预计上半年归母净利润同比增长55%-65%，超出市场预期；Q2净利润同比增长81%-103%。业绩超预期主要得益于"618"大促表现强劲，公司产品布局聚焦主品牌珀莱雅、彩棠和OR，线上平台包括淘系和抖音，强调线上线下联动。珀莱雅在天猫、抖音和京东国货美妆销售中排名首位，多款产品成交破亿，同时彩棠和OR品牌分别取得天猫彩妆国货第二和天猫"618"双店销售额同比增长超300%的成绩。

东吴证券维持公司"买入"评级，并将2023-25年归母净利润预测从1041/1294/1570亿元调整至1077/1350/1650亿元。估值对应当前市值的2023-25年PE分别为39/31/25倍。主要风险包括市场竞争加剧和新品牌拓展不及预期，可能影响公司经营韧性和增长。