20240829-开源证券-珀莱雅-603605.SH-公司信息更新报告_国货美妆龙头业绩增长亮眼_多品牌势能持续提升_4页_796kb

珍珀是什么？

珀莱雅化妆品公司已公布最新业绩，如下：

2024年上半年，公司营业收入为5001亿元，同比增长379%；归属于母公司所有者的净利润为702亿元，同比增长405%。其中二季度营业收入为2820亿元，同比增长406%，归属于母公司所有者的净利润为399亿元，同比增长368%。

公司上调盈利预测，预计2024年至2026年净利润分别为1564亿元、1957亿元和2371亿元，每股收益分别为39.4元、49.3元和59.8元。当前股价对应市盈率分别为218倍、174倍和144倍，维持“买入”评级。

上半年主品牌产品迭代升级，第二梯队品牌增长强劲，线上渠道增长尤其显著，天猫旗舰店首次位居天猫美妆第一。护肤品、美容彩妆类和洗护类产品均保持高速增长。毛利率略有下降至69.8%，主要是因为直播带货比例提升和促销力度加大。

风险因素包括消费意愿下滑、新品销售不及预期、过度依赖营销以及市场竞争加剧等。

未来三到五年的财务预测显示，虽然营收和净利率呈现增长趋势，但增长速度可能会逐步放缓。公司ROE和ROIC也有下降趋势，但仍保持在中高水平。所有数据均基于聚源和开源证券研究报告，供投资者参考。