20230808-万联证券-房地产7月REITs月报_公募FOF入市提振市场信心_16页_1mb

核心观点总结

公募FOF入市有助于提振公募REITs市场投资信心，引入增量资金并优化投资者结构。疫后经济可能持续修复，公募REITs业绩有望边际改善。建议关注估值优势和业绩预期改善的项目。

市场回顾方面，出现以下趋势：

• 中证REITs指数在7月上涨439%，虽表现弱于权益和商品期货，但强于债市，28支已上市REITs中27支上涨，多数为仓储物流和保障性租赁住房类。
• 成交活跃度大幅提升，7月成交量环比上升超40%，换手率从6月到7月显著提高至21%，FOF产品将REITs纳入投资范围，潜在增量资金约30亿元。

政策支持包括：

• 商务部等推动家居消费REITs，发改委鼓励民间投资发行REITs，证监会加速消费基础设施类REITs落地。
• 政策密集出台，支持消费和产业基础设施REITs发展，政策覆盖范围扩展。

估值情况：全市场现金分派率约66%，产权类为39%，经营权类达90%，部分REITs估值回升。

风险包括：基础资产经营不确定性、现金流预测偏差、扩募进度迟缓等。

投资建议：优先考虑估值具优势、业绩改善类型，风险因素需监控。

目录内容包括：

• 市场承接回顾、REITs成交活跃度、行业新闻、重点公告、2023Q2业绩、估值分派率等。
• 报告日期：2023年8月8日。