> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公募REITs市场周报总结（2025.03.24-2025.03.30） ## 核心内容概述 本周公募REITs市场整体呈现上行趋势，市场活跃度有所提升。二级市场方面，中证REITs指数和中证REITs全收益指数均上涨1.26%。一级市场中，共有17只公募REITs基金待上市，市场扩容持续推进。此外，首单消费REITs扩募项目启动，首单保租房REITs扩募项目也获得交易所通过，显示出市场对基础设施资产的持续关注。 --- ## 主要观点 ### 二级市场表现 - **整体趋势**：公募REITs市场本周继续上行，指数上涨，市场情绪乐观。 - **指数涨幅**：中证REITs指数上涨1.26%，中证REITs全收益指数同样上涨1.26%。 - **资产类别表现**： - 产权类REITs上涨2.25%，特许经营类REITs上涨0.96%。 - 市政设施类和水利设施类REITs涨幅最高，分别为3.95%和3.22%。 - **成交情况**： - 市场总成交额为29.45亿元，环比下跌5.24%。 - 成交额和换手率多数下跌，其中仓储物流类、消费基础设施类、能源基础设施类、生态环保类和保障性租赁住房类REITs成交额环比下降。 - 换手率方面，生态环保类和水利设施类REITs高于1%，其他类别换手率均低于1%。 - **个股表现**： - 涨幅靠前的包括华夏金隅智造工场REIT（5.8%）、中信建投明阳智能新能源REIT（5.5%）、华夏首创奥特莱斯REIT（5.4%）。 - 跌幅靠前的包括华夏深国际仓储物流REIT（-1.7%）、嘉实中国电建清洁能源REIT（-1.0%）、嘉实物美消费REIT（-0.8%）。 ### 一级市场动态 - **发行情况**： - 截至2025年3月28日，共发行65只公募REITs，发行规模合计1731亿元。 - 2025年以来共6只REITs完成发行，合计规模达100亿元，3月新增2只，规模为47亿元。 - **待上市项目**： - 共有17只REITs基金待上市，其中13只为首发，4只为扩募。 - 项目状态包括已反馈（8只）、已问询（3只）、已受理（3只）、通过（3只）。 - **项目类型分布**： - 产权类REITs：园区类（4只）、消费基础设施类（1只）、仓储物流类（3只）、保障性租赁住房类（4只）。 - 特许经营类REITs：能源类（3只）、生态环保类（1只）。 --- ## 关键信息 ### 政策及市场动态 - **首单消费REITs扩募启动**：华夏华润商业REIT拟购入苏州昆山万象汇，扩大基金规模，提升投资者收益。 - **首单保租房REITs扩募项目通过**：华夏北京保障房REIT扩募项目获交易所通过，涉及房山区朗悦嘉园、通州区光机电、大兴区盛悦家园及海淀区温泉凯盛家园。 - **陕西省公开征集REITs项目**：陕西省发展改革委征集基础设施REITs意向储备项目，涵盖交通、能源、市政、生态环保、仓储物流、园区、新型基础设施、租赁住房、水利设施、文化旅游、消费及养老设施等多个领域。 ### 投资建议 - **市场趋势**：公募REITs市场持续上行，性价比高，配置机会多。 - **资产配置**：建议关注市政设施类、水利设施类REITs，因其涨幅较高。 - **市场扩容**：预计后续17只REITs基金将陆续上市，市场活跃度有望进一步提升。 - **风险提示**： - 市场价格波动风险； - 调控政策超预期； - 募集发行进度不及预期。 --- ## 投资评级说明 - **行业评级**： - 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； - 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； - 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 - **公司评级**： - 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； - 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间； - 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； - 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； - 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。 --- ## 风险提示 - **市场价格波动风险**：公募REITs价格受市场环境和资产表现影响较大。 - **调控政策风险**：政策变化可能对市场产生重大影响。 - **募集发行风险**：发行进度可能因市场环境或政策调整而不及预期。 --- ## 总结 本周公募REITs市场整体表现良好，二级市场持续上涨，一级市场逐步扩容，市场活跃度提升。消费类和保租房类REITs成为市场关注焦点，首单消费REITs扩募启动，首单保租房REITs扩募项目获交易所通过。此外，陕西省公开征集REITs项目，进一步推动基础设施REITs发展。在资产荒背景下，公募REITs凭借高分红和中低风险特性，成为值得配置的资产类别。然而，投资者仍需警惕市场价格波动、调控政策变化及募集发行进度不及预期等风险。