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公募REITs月报分析（2023年7月）

核心观点

• 公募FOF的正式入市为公募REITs市场带来增量资金，预计贡献30亿元左右增量资金，提振市场信心。
• 7月，各项底层资产表现良好，保障性租赁住房REITs涨幅最大（84%）。
• 各企业运营数据表现超预期，出租率、租金收缴、收入提升情况普遍。
• 各项政策继续推进，消费基础设施等领域拓宽发行范围，消费基础设施REITs政策也持续落地。

市场表现

• 本月整体表现：中证REITs指数7月上涨439%，28支已上市REITs中27支上涨，成交额环比增长294%。
• 换手情况：7月换手率上升至21%，产权类表现优于经营权类。

政策与新闻

• 各项政策持续推进消费基础设施、仓储物流等领域纳入公募REITs发行范围。
• 提振FOF市场信心，扩大公募REITs投资主体范围。

运营数据

• 8家REITs于7月交出亮眼业绩二季度经营数据，基金底层资产运营表现好于预期，出租率普遍升高，租金价格稳定增长，现金流也相对乐观。

估值与分派率

• 目前已上市REITs总市值达92604亿元，整体分派率66%，不同类型REITs分派率差异化明显。

投资建议

• 建议关注估值具优势、业绩预期改善的项目，结合新政策利好，持续关注消费基础设施、仓储物流等新类型公募REITs。

风险提示

• 基础资产经营不稳定、现金流预测偏差、扩募不及预期、业绩不及基准等。

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