20241025-东吴证券-贝泰妮-300957.SZ-2024年三季报点评_Q3收入同增14_期待业绩逐步回暖_3页_454kb

贝泰妮（300957）2024年三季报点评显示，公司前三季度收入同比增长17%，但归母净利润和扣非归母净利润分别同比下降284%和328%，主要受期间费用率大幅上升影响，Q3单季数据为营收同比增长14%，净利润亏损加剧。公司主要品牌薇诺娜及其他品牌前三季度营收增长6%，Q3同比增长33%，毛利率76.4%但同比下滑24个百分点。报告下调了盈利预测，维护“买入”评级，但警告市场竞争和推广风险可能导致业绩不佳。

贝泰妮作为皮肤学护肤龙头，品牌矩阵完善，线上线下拓展顺利，新品有望贡献增长。然而，高费用和低价环境压力大，预计2024-2026年归母净利润将从原预测100/128/156亿元调整至76/104/134亿元，PE也相应调整。

此总结基于报告内容，强调财务数据、品牌动态和风险因素，旨在提供核心分析点。