20230917-广州期货-一周集萃-天然橡胶_汽车消费数据强于预期_天胶高位整理_31页_1mb

天然橡胶市场分析（2023年9月17日）

一、行情总结

天胶价格维持高位整理，主力合约收于14455元/吨，环比上涨1.4%。(图表支持)

供需端变化：

• 供应端：青岛港库存环比下降24%，原料供应偏紧，泰国产区受降雨减少带动原料收购价趋缓；中国新种植面积增加但全球占比不足10%，提供潜在增量但近期压力不大。
• 需求端：全钢胎、半钢胎开工率回升，出口订单旺盛支撑需求；8月汽车销量同环比均大幅增长，政策利好助推消费旺季预期。

二、基本面摘要

1. 基本面回顾

   • 泰国原料价格小幅上涨，国际产区供给偏紧。
   • 库存数据：本周青岛港库存环比-24%，全乳胶交割利润偏低。

2. 下游轮胎需求

   • 全钢胎开工率54.73%，半钢胎64.76%，出口及特种胎需求支撑产能利用率回升。

3. 终端汽车产销

   • 汽车产量：8月环比增长7.25%，重卡销量环比增长161.5%，政策稳经济预期乐观。

三、供需展望

观点：短期供应偏紧与政策利好形成双重支撑，但市场对高价接受度待观察，建议谨慎偏多。

• 橡胶价格或因进口减少续涨，但基差走弱。
• 库存仍去化，消费结构改善预期向好。