天然橡胶：汽车消费数据强于预期，天胶高位整理-20230917-广州期货-31页_1mb

汽车消费数据强于预期，天胶高位整理

核心内容概述

本报告分析了2023年9月17日天然橡胶市场基本面及下游轮胎和终端汽车产销情况。整体来看，天胶市场因供需关系改善而维持高位整理，汽车消费数据优于预期，为橡胶需求提供了支撑。

主要观点

• 天胶市场高位整理：近期天胶价格小幅上涨，维持高位运行，主要因供给端受限及需求端支撑。
• 汽车消费“淡季不淡”：8月汽车产量和销量同比、环比均增长，新能源汽车渗透率持续提升。
• 轮胎开工率回升：半钢胎开工率小幅上升，全钢胎产能逐步恢复，出口需求旺盛支撑开工率。
• 重卡市场回暖：8月重卡销量环比大幅增长，虽同比仍低于预期，但政策支持有助于市场修复。

关键信息

一、供应端分析

• 原料价格上涨：泰国生胶、三烟片、胶水、杯胶价格小幅上涨，受降雨影响割胶受限。
• 国内库存去库：青岛港周度库存为850,075吨，环比下降2.4%。
• 全球种植情况：2023年全球新种植面积为6.5万公顷，同比+16%，但中国产量占比不足10%，对全球供应影响有限。
• 中国天胶产量：2023年7月产量为11万吨，环比+27.91%，同比+0.18%。1-7月累计产量30.34万吨，同比-5.75%。
• 中国天胶消费：2023年7月消费量为56.3万吨，环比-1.02%，同比+9.32%。1-7月累计消费量382.44万吨，同比+11.10%。
• 天胶进口情况：1-7月天然乳胶进口量为24.94万吨，同比-22.55%；标胶进口量为102.38万吨，同比+127%；烟片胶进口量为7.99万吨，同比-23.59%。

二、需求端分析

• 轮胎开工率：全钢胎开工率为64.73%，环比-0.04%；半钢胎开工率为72.26%，环比+0.06%。
• 出口支撑强劲：轮胎出口量保持增长，预计下半年出口仍有一定空间。
• 汽车产销数据：8月中国汽车产量257.50万辆，环比+7.25%，同比+7.52%；销量258.20万辆，环比+8.17%，同比+8.35%。
• 新能源汽车增长显著：8月新能源乘用车批发销量达79.8万辆，同比+25.6%，零售渗透率达37.3%。
• 重卡市场表现：8月重卡销量7.12万辆，环比+16.15%，同比+54.11%。1-8月累计销量62.08万辆，同比+31.94%。

三、市场展望

• 天胶价格走势：行情回顾显示，天胶价格维持高位整理，供需关系改善，但场内做多氛围有所消化，继续上探或有压力。
• 策略建议：谨慎偏多，国内需求旺季及出口支撑或将推动天胶价格偏强运行。
• 汽车市场前景：9月为传统旺季，叠加政策利好，汽车销量有望进一步增长，对橡胶需求形成支撑。
• 重卡市场修复：房地产及物流政策有望带动重卡销量回升，促进橡胶消费。

结构化总结

1. 橡胶上游情况

• 原料价格：泰国生胶、三烟片、胶水、杯胶价格小幅上涨，海南产区因雨水多导致胶水产出受限。
• 库存变化：青岛港库存延续去库趋势，显示市场信心增强。
• 进口情况：标胶进口量大幅增长，其他类型进口量则有所下降。

2. 下游轮胎情况

• 开工率：半钢胎开工率略好于全钢胎，出口需求旺盛支撑开工率。
• 产量：7月外胎产量为8478.9万条，环比-1.15%，同比+13.36%。
• 出口量：7月出口5689万条，环比+0.35%，同比+4.63%。
• 价格趋势：轿车轮胎价格略有上升，卡客车轮胎价格小幅波动。

3. 终端汽车产销情况

• 产销数据：8月汽车产量和销量均实现增长，显示“淡季不淡”。
• 新能源汽车：零售渗透率37.3%，批发销量增长显著。
• 重卡市场：8月销量7.12万辆，环比+16.15%，同比+54.11%；1-8月累计销量62.08万辆，同比+31.94%。
• 政策影响：房地产及物流政策有望带动重卡市场回暖。

结论

整体来看，天胶市场在供给端受限及需求端支撑下维持高位整理，汽车消费数据强于预期为橡胶需求提供了支撑。未来随着国内汽车消费旺季及重卡市场政策支持，橡胶市场有望保持偏强走势。