20220307-广州期货-一周集萃-天然橡胶_基本面仍然偏弱_RU预计维持弱势运行_9页_1mb

天然橡胶市场周度研究报告总结

核心内容概述

本周天然橡胶期货价格小幅下跌，RU05合约下跌90点至13980，跌幅0.64%；NR主力合约下跌115点至11760，跌幅0.97%。整体市场氛围偏弱，需求端增长不及预期，库存持续累库，压制胶价走势。

主要观点

1. 宏观市场分析

• 国际原油价格持续上涨，铁矿石及其他工业金属价格回升。
• 国内煤炭价格明显反弹，PPI回落速度放缓，保供稳价压力加大。
• 两会后市场转向，轮胎需求恢复不及预期，影响整体市场情绪。

2. 供应预测

• 泰国进入季节性低产期，本周降雨量增加，原料胶水产出高位，价格坚挺。
• 中国云南预计3月下旬正常开割，早于去年；海南预计4月中下旬正常开割，提量时间略晚于去年。
• 全球供应端利好支撑稳定，但短期供应压力有所上升。

3. 需求预测

• 轮胎厂开工率继续上涨，但下周上涨空间受限。
• 原料库存未承压，胶价反弹刺激拿货积极性。
• 轮胎经销商销售情况仍不乐观，终端需求受国际油价上涨影响。
• 下游工厂虽基本复工，但采购积极性不稳定，以刚需为主。

4. 库存分析

• 上期所天然橡胶库存持续垒库，青岛仓库入库增幅高于出库。
• 青岛地区现货库存有所下降，但整体库存压力仍存在。
• 3月底至4月初之后，预计进入年度消库周期，需关注库存变化对价格的影响。

关键信息

• 价格走势：天然橡胶期货价格短期承压，存在反弹后再次回落的风险。
• 市场策略：单边建议观望为主，混合胶-RU正套可维持。
• 供需关系：供应端受季节性低产影响，但价格高位支撑较强；需求端恢复缓慢，终端需求受抑制。
• 库存变化：青岛地区库存持续累库，对胶价形成压制，预计进入消库周期。
• 图表支持：报告附有多个图表，涵盖价格走势、库存变化、开工率、产量等关键数据，便于进一步分析。

总结

综合来看，天然橡胶市场短期面临基本面偏弱和库存压力，价格预计维持弱势运行。中期来看，随着全球进入低产周期，供应端利好支撑稳定，但需求端恢复仍需时间。投资者应密切关注下游实际需求变化及库存动态，短期以观望为主，中期可考虑逢低布局。

附：分析师与联系方式

• 分析师：王荆杰

  • 期货从业资格：F3084112
  • 投资咨询资格：Z0016329
  • 邮箱：wang.jingjie@gzf2010.com.cn

• 联系人：苗扬

  • 期货从业资格：F3039271
  • 邮箱：miao.yang@gzf2010.com.cn

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