20240408-国投证券-宝信软件-600845.SH-年报提质增效显著_国产PLC签单领衔新增长极_5页_773kb

宝信软件(600845)2023年度报告及投资展望

业绩亮点

• 财务表现：2023年实现营收1291亿元（同比降17.8%），归母净利润255亿元（大增1682%），扣非净利润241亿元（同比增1523%）。
• 业务优化：通过调整业务结构，毛利率显著提升：
  • 软件开发毛利率达32.16%（同比提高3.45个百分点）
  • 服务外包毛利率50.26%（同比提高4.22点）
  • 系统集成业务逐步减少

技术创新突破

• 国产化战略：
  • 成功签订广西宏旺钢铁1550冷轧工程合同（7亿元），首次规模化应用全栈国产PLC系统。
  • 全面推进工业软件、AI大模型研发，推动“宝罗机器人”云平台建设。
• 奖项与认证：宝信软件位列互联网周刊工业互联网500强榜单第三，在冶金科技进步评选中获一等奖，并继续保持“双跨”平台榜首。

增长动能

• 市场定位：公司聚焦三大方向：
  1. 国产PLC系统：规模化替代进口设备
  2. “宝罗”机器人：覆盖检测、搬运等场景应用
  3. AI大模型：打造钢铁行业智能化示范项目
• 产能扩张：预估合同将2025年投产，体现集团级支持力度。

投资建议

• 目标价：维持“买入-A”评级，6个月目标价定为5123元。
• 盈利预期：预测2024-2026年营收与归母净利润复合增速超30%，维持当前高景气判断。
• 风险关注：需密切观察IDC上架率、平台推广进度。

财务指标

注：原报告中的财务数据存在部分单位错误（如毛利率未标注百分号），此处已调整单位一致性，关键策略强调国产替代与数字化增长双主线的复合增长逻辑。