20240219-开源证券-宝信软件-600845.SH-公司信息更新报告_内外部共振_大型PLC国产替代空间大_4页_880kb

总结：宝信软件（600845SH）投资分析

• 公司概况：宝信软件是一家专注于国产大型PLC和自动化产品的软件企业，起源于传统制造业。公司具备核心工艺算法超200项，并于2021年推出国产大型PLC产品，成为国内首家实现全栈国产化PLC的公司。

• 最新动态：2024年1月，工信部领导视察公司，支持国产替代战略，强调加大研发以在工业机器人和重点工业软件领域全面实现自主化。2024年2月，宝武集团董事长强调推进全栈国产化PLC产品在集团内的落地应用。

• 财务预测：开源证券预计2023-2025年归母净利润分别为259亿元、327亿元、427亿元，EPS为1.08元、1.36元、1.78元，当前PE为406倍、321倍、246倍，维持“买入”评级。营业收入YOY增长率较高，毛利率预计从37.5%提升至41.0%。

• 关键优势：公司占据国产大型PLC市场先机，从0到1推动国产替代，行业应用场景丰富，增长潜力大。

• 风险提示：大型PLC推广、工业机器人和IDC发展可能低于预期；宝武并购重组进度不确定；市场波动和IDC依赖风险也需关注。

• 估值：维持“买入”评级，P/E从406倍降至246倍；P/B从11.6倍降至7.0倍。

务必参阅报告末尾的信息披露和法律声明。