20211015-财信证券-晶盛机电-300316.SZ-业绩超预期_非光业务进展迅速_3页_291kb

晶盛机电公司点评总结

核心内容概述

本报告对晶盛机电（股票代码：300316）的2021年三季度业绩预告进行了分析，并对其未来发展前景提出了投资建议。报告指出，公司业绩表现超预期，非光业务发展迅速，具备较强的市场竞争力和增长潜力。

主要观点

业绩表现

• 2021年前三季度：预计实现归母净利润10.74-11.78亿元，同比增长105%-125%。
• 2021年第三季度：预计实现归母净利润4.73-5.78亿元，同比增长91.34%-133.68%，环比增长48.48%-81.34%。
• 业绩超预期原因：受益于光伏行业下游硅片厂商积极扩产，以及公司半导体设备和蓝宝石材料业务的快速发展。

在手订单情况

• 在手订单总额：达到175.3亿元（含税），为2020年营业收入的4.6倍。
• 订单保障：光伏订单生产周期为3个月，验收周期为3-6个月，预计充分保障公司2021年全年业绩增长。

公司业务布局

• 光伏设备业务：公司为光伏单晶炉设备龙头企业，市占率在50%-60%，并在晶体加工设备及叠瓦组件设备方面有所布局。
• 半导体设备业务：产品覆盖8英寸设备的全部环节，实现国产化替代；12英寸长晶设备及部分加工设备已实现批量销售。
• 蓝宝石材料业务：技术达到国际领先水平，成功生长出700Kg级蓝宝石晶体，建立了规模化生产基地，未来增长可期。

关键信息

估值与投资建议

• 合理估值区间：80.55-89.50元。
• 2022年PE估值：45-50倍。
• 投资评级：维持“推荐”评级，预期投资收益率超越沪深300指数15%以上。

风险提示

• 全球光伏装机量不及预期。
• 光伏硅片扩产不及预期。
• 非光业务拓展不及预期。

投资评级系统说明

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